浙商证券-医药生物行业投融资周报：诺华剥离山德士，翰森收新冠口服药-220829

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　　报告导读
　　本周医药生物行业投融资主要方向包括创新药械、临床CRO、数字化医疗设备等。二级市场方面，药明康德H股定增获准、宣泰医药正式登陆科创板。此外，翰森制药17亿元引入3CL蛋白酶抑制剂新冠口服药。海外方面，诺华成为继辉瑞、阿斯利康、默沙东之后再一剥离分拆仿制药部门、聚焦创新研发管线的MNC。
　　投资要点
　　本周投融资事件盘点
　　本周国内外医疗健康一级市场资金主要投向包括创新药械、临床CRO、数字化医疗设备等，投资轮次较为分散。本周3d打印医疗设备与解决方案提供商普利生、重组蛋白药物和抗体药物研发公司宝济药业等收获了数亿元级大额融资。临床实验CRO锐得麦医药、生命科学数字化供应链平台泉心泉意、心腔内超声设备研发商冰晶智能等收获了千万级融资。
　　二级市场方面：①8月22日，药明康德H股增发获证监会核准；②8月25日，宣泰医药正式登陆科创板；③8月26日，诺诚健华科创板IPO注册生效。
　　本周主要收并购事件：8月22日，翰森制药发布公告，其与北京华益健康药物研究中心（GHDDI）就GHDDI自主研发的抗新冠候选新药GDI-4405系列的全球开发、生产和商业化达成协议。根据许可协议，翰森制药将获得GDI-4405系列再全球临床开发、生产和商业化的独家权力，同时将支付人民币1200万元首付款，及最多人民币16.8亿元的开发、注册以及基于净销售额的分级特许权使用费。该候选药物是一款口服小分子3CL蛋白酶抑制剂，针对德尔塔,奥密克戎表现出很强的抗病毒活性。
　　本周创新药械相关政策及重要事件梳理
　　8月25日，诺华宣布，计划剥离其仿制药和生物类似药部门Sandoz（山德士）为一家新上市的独立运营公司，预计明年下半年完成拆分。分拆后的山德士总部设在瑞士，将成为欧洲上市的最大仿制药企业。在诺华2022年半年报中，山德士的净销售额为47亿美元，同比下降1%。
　　8月26日，黑龙江药监局发布《关于药品上市后场地变更实施办法》（征求意见稿），促进外省品种在省内落地。意见指出，针对黑龙江省内企业引入外省药品品种仅是药品上市许可持有人变更情形的，在办理B类药品生产许可时，免于提交转出方所在地省级局出具的同意受托意见。
　　8月26日CDE发布公告，根据《处方药与非处方药分类管理办法（试行）》（原国家药品监督管理局令第10号）的规定，经国家药品监督管理局组织论证和审核，奥美拉唑肠溶片由处方药转换为非处方药。
　　8月25日，国家卫生健康委召开新闻发布会，介绍党的十八大以来卫生健康科技创新与医学教育工作进展成效。截至2021年底，全国医师数已达到428万人，千人口医师数达到3.04人，数量接近发达国家医师配置水平。（中国网）
　　2022年月度投融资数据整理（更新至2022年7月）
　　全球：生物医药与医疗器械投融资数据7月持续波动。2022年7月全球生物医药领域共发生73起融资事件（不包括IPO、定向增发等），披露融资总额约22.72亿美元，环比下降约40%；2022年7月医疗器械领域共发生56起融资事件（不包括IPO、定向增发等），披露融资总额超过10.31亿美元，环比下降约35%。国内：生物医药与医疗器械7月投融资数据呈现不同幅度回落。2022年7月国内生物医药领域累积发生33起融资事件，融资总额为7.56亿美元，环比下降约10%；2022年7月医疗器械领域共发生33起融资事件，融资总额为3.24亿美元，环比下降约66%。从细分领域上看，生物制药和IVD分别是7月全球生物医药和医疗器械投融资关注度最高的板块，投融资事件分别发生了48起与18起。
　　海外医疗健康领域IPO热度仍处于低位，A股医疗健康领域IPO回暖。2022年7月，A股医药生物行业共5家公司上市，分别为普瑞眼科、五洲医疗、天新药业、益方生物-U、英诺特。港股7月共3家公司上市，分别为智云健康、润迈德-B、微创脑科学等。此外，美股7月共发生3起IPO事件，数字较上个月增加1件。
　　创新药械板块估值梳理（2022.8.26）
　　总体来看，A股的创新药以及创新器械板块的估值水平高于H股，主要由于H股大量创新药械企业仍处于亏损状态。细分来看，A股的创新药板块（Wind创新药）平均估值水平（PE（TTM）均值44，去除异常值）略高于器械板块（Wind医疗器械）（PE（TTM）均值41）。H股创新药械板块在除去负值之后，两个板块的平均PE（TTM）分别为21和27。从市场表现来看，本周A股和H股创新药械板块表现分化。A股创新药械板块跌幅分别达到-2.00%及-2.59%。其中涨幅排名前五的个股分别为康弘药业（+9.00%）、威高骨科（+8.04%）、正海生物（+7.55%）、康华生物（+4.57%）、药石科技（+3.43%）。本周H股创新药械板块涨幅分别达到+2.80%及+3.78%。其中涨跌幅排名前五的个股分别为基石药业-B（+22.69%）、心通医疗-B（+21.20%）、翰森制药（+10.97%）、亿胜生物科技（+10.23%）、沛嘉医疗-B（+7.01%）。
　　本周复盘
　　本周诺华成为继辉瑞、阿斯利康、默沙东之后再一家剥离分拆仿制药部门、聚焦创新研发管线的MNC。翰森制药大额引入3CL蛋白酶抑制剂新冠口服药管线，成为阿兹夫定、VV116等之后又一焦点。
　　风险提示
　　行业政策变动；疫情结束不及预期；研发进展不及预期。