中信建投期货-能源化工早班车：成本端抬升，需求低迷下游跟涨不力-220824

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（以下内容从中信建投期货《能源化工早班车：成本端抬升，需求低迷下游跟涨不力》研报附件原文摘录）
　　甲醇： 　　市场行情： 　　根据隆众资讯：昨日太仓现货价格2460，+25，内蒙古北线价格2265，0。华东甲醇市场价格随盘面上涨，但现货成交整体不佳，市场成交氛围清淡。 　　主要逻辑及观点： 　　甲醇仍处于弱现实的基本面之中，因内地限电，周度产量下降至142.72万吨，但后期西南地区的高温逐步出现缓解，限电影响结束，且内蒙古新奥、荣信等装置恢复，供应仍处于充裕的状态；需求方面，整个传统下游加权开工率偏弱，MTO也因利润问题降负，等待重启。短期从甲醇盘面来看，甲醇出现底部宽幅震荡的态势，基本面仍旧较弱，上方高度受制于MTO负反馈较为明显。然而，从估值和交易盈亏比的角度来说，目前2400元/吨往下空间较为有限，且甲醇01合约作为传统的旺季合约，供应端和需求端都存在一定利多。 　　从供应端来看，往年国内冬季都存在限气的情况，通常西北气头10月底开始限气，西南气头11月至次年1月限气，导致供应存在减量；外盘主要由于冬季伊朗保民生限气，导致甲醇进口量减少明显。从需求端来看：一方面，金九银十到来，届时下游开工都会逐步回升（但也需警惕今年宏观经济恢复不及预期带来的利空），另一方面，冬季到来，燃料供热的需求通常会增加，尤其是工业锅炉需求表现明显。如果四季度国内经济恢复较好，需求矛盾得到缓解，中期我们对甲醇01合约暂以偏多思路看待。 　　甲醇（MA2209）：短期底部震荡，暂时观望，参考震荡区间2420-2520元/吨。