安信证券-华安鑫创-300928-携手深天马会见小鹏汽车，车载屏显新模式获业界初步认可-220829

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　　■事件：根据公司官方公众号披露，8月26日，公司董事长何攀及深天马董事长彭旭辉、副总裁崔鹏与小鹏汽车董事长何小鹏会晤交流。三方就未来合作寄予期望，约定在更多项目上展开深入研讨，共同推进新技术商业落地。
　　此外，深天马在此次会议中提出：深天马在原有和华安鑫创商务合作的基础上合资成立了江苏天华汽车电子，是为更好的专项服务新能源客户，把双方在屏显、软件、系统、制造等各自优势整合，实现成本更优，技术更新，反应更快，品质更好，交付更保障。
　　■屏厂、Tier1、主机厂三方掌门人直接对话，凸显车载屏显在座舱内的重要性我们认为，此次屏厂、Tier1、主机厂三方掌门人直接对话，一方面即可佐证车载屏显系统作为当前智能座舱内消费者买单意愿强、成本占比较高、原材料供应商较为稀缺的零部件，在主机厂视角下举足轻重的产品地位；另一方面，亦可体现出深天马作为全球车载面板龙头供应商与华安鑫创成立合资公司后，对于推动该全新商业模式的积极性与重视度。
　　■全新车载屏显商业模式获业界初步认可，看好公司在该赛道的长期成长性根据公司官方公众号披露，公司作为Tier1已成功定点小鹏汽车下一代车型仪表及中控多媒体显示总成项目，屏厂背书之下转型Tier1的商业模式已得到产业界初步验证。而根据Omida数据统计，2021H1深天马在全球车载面板领域份额占比已接近13.9%，位列第一。展望未来，公司有望持续背靠深天马强大的车载面板资源，充分发挥其自身在车载领域的客户资源优势及定制化落地能力，进一步扩大其作为车载屏显Tier1角色的市场份额。同时，深天马作为全球范围内领先的车载面板资源供应商，伴随着比亚迪等自主品牌崛起并远销海外，公司车载屏显系统业务亦有望实现出海。
　　■投资建议：我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.82、1.95、3.14亿元，对应当前市值，PE分别为55.0、23.1以及14.3倍，维持“买入-A”评级，6个月目标价84.95元/股。
　　■风险提示：汽车行业缺芯情况加剧；产能投放进度不及预期