申银万国期货-品种策略日报：油脂油料-220829

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　　油脂：周五夜盘油脂走势震荡。杰周五克逊霍尔会议传达货币收紧，衰退预期加强，将会对商品价格打压。MPOA和UOB预估马来西亚8月前20日产量环比增幅在14%-18%，远超历史月均均值，关注最终产量恢复情况。印尼超预期的延长出口附加税免征时间，侧面反应高产压力下促进出口的目的。四季度菜系供应恢复确定性较高，市场预估国内菜籽买船在20条左右。短期内油脂处于高位震荡，后续供应恢复逐步兑现后，盘面将会向下。
　　豆菜粕：夜盘走势震荡。ProFarmer预计2022年美国大豆单产为51.7蒲式耳/英亩，2022年美国大豆产量为45.35亿蒲式耳，收获面积8772万英亩，而USDA8月报告中产量为45.31亿蒲式耳，单产51.9蒲式耳/英亩，收获面积8720万英亩，Pro Farmer也将美豆种植面积上调50万英亩。巡查期间市场预期产量将低于USDA，内外盘上涨，但是最终产量增加，因种植面积上调，最终单产不及美国农业部8月报告，生长期天气风险退去，等待收割上市，市场也会同时关注南美播种情况。目前川渝地区限电限产基本结束，本周压榨量提升后，基差将高位回落，关注周度需求变化，如果后续南北美天气较好，盘面也将会逐步下行。