中邮证券-海晨股份-300873-上半年业绩逆势增长，新能源汽车业务注入新发展-220826

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　　事件
　　海晨股份披露2022年半年报，上半年公司实现营业收入8.55亿元，同比增长29.60%；公司归母净利润2.35亿元，同比增长41.25%；扣非归母净利润为1.57亿元，同比增长43.45%。二季度公司归母净利润约为1.44亿元，扣非归母净利润为1.05亿元，分别同比增长39.03%和67.49%。
　　核心观点：
　　ToB一体化供应链物流解决方案提供商，聚焦数智化服务，H1业绩显著增长。公司主要为制造业企业提供数字化、一体化供应链物流解决方案及营运服务，贯穿生产前、生产中、生产后等各个环节。公司目前所服务行业主要为3C电子产品、新能源汽车、特种材料、家用电器等。在上半年疫情多点发散的情况下，公司通过增加研发投入，搭建数智物链平台，发展自动化仓库等措施有效保障了客户的供应链安全并增加了市场份额。公司吴江新建自动化仓库、合肥SMT自动仓扩建项目、合肥N2自动仓改建项目均正式投入使用，增加自动化储位46,980个，提高仓库使用效率，提升准确率，实现数字化管理和机器换人带来的能耗节约和效率提升。公司上半年实现逆势扩展，实现营业收入8.55亿元，同比增长29.60%；扣非归母净利润为1.57亿元，同比增长43.45%，业绩显著增长。
　　3C电子行业收入稳步增长，新能源汽车行业收入持续大幅提升。3C电子供应链业务是公司的核心业务，数据显示2021年公司来自于电子信息行业的收入占比高达88.9%。疫情以来，消费电子需求旺盛，公司营收稳步增长，20—21年公司电子信息行业收入增速分别为15.99%和33.64%。今年3C电子行业虽相比去年发展趋缓，但公司在3C电子供应链服务行业具备较强的竞争力。截至今年上半年，公司积累了2600余家优质客户，其中合作5年以上客户占比超50%，22H1公司3C电子行业收入同比增长22.32%。预计随公司与客户合作的深入以及新业务的推进，公司市场份额将持续扩大，3C电子行业收入将稳步增长。此外，公司新能源汽车业务扩展成效显著。今年上半年国内新能源汽车行业产销两旺，国内产销量双双突破260万辆，同比均增