南华期货-2021玻璃/纯碱商品年度报告：乘风破浪VS触底反弹-210708

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玻璃：在高利润的驱动下，明年玻璃供应量将持续释放，但受到建筑玻璃产能持续受限影响，增量有限。

部分浮法玻璃产线未来会转向生产光伏玻璃，预计明年建筑玻璃供应将保持紧平衡。

今年去库效果超预期，整体库存处于历史低位，为现货价格支撑。

房屋销售数据好于同期，房企的现金流充裕，推动高新开工向竣工端转化，前期期房交房压力增加，竣工端回暖趋势明显，预计明年将继续延续竣工逻辑，玻璃需求有较强的支撑。

短期来看，春节前建筑玻璃下游需求减弱，将会迎来一段时间的累库，盘面预计会迎来小幅下调，预计底部支撑1750。

长期来看供需双旺的情况，仍将延续，市场经过一定的调整后，建议继续做多。

风险点：中长期新增产能强于预期、下游建筑玻璃需求增长不及预期。