爱建证券-市场周报：坚持谨慎策略-220829

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　　投资要点
　　市场继续调整。上证综指报收3,236.22点,周涨幅-0.67%，成交金额21,213.46亿元；深圳成指12,059.71点,周涨幅-2.42%，成交金额29,489.71亿元；上证50指数2,751.59点,周涨幅0.03%，成交金额3,224.42亿元；沪深300指数4,107.55点,周涨幅-1.05%，成交金额12,293.62亿元；中证1000指数6,980.18点,周涨幅-3.51%，成交金额11,466.80亿元；创业板综指2,981.85点,周涨幅-4.25%，成交金额9,808.17亿元。本周继续震荡调整，日成交金额维持震荡，参与者情绪回落，基金仓位均值回升。整体来看，权重指数成为市场稳定的主力，中小市值大幅调整，市场整体仍能保持相对稳定。美国加息进程预期不改，海外主要市场波动再起，业绩对于中小市值的压力如预期发生，短期市场的不确定因素增加，市场压力短期加大。虽然交易机会仍在，不过预计波动较大，把握难度也在加大，整体上依旧是谨慎，但也不悲观。
　　机会整体减少。中小市值调整，市场机会也整体减少。从个股涨幅看，涨幅较大的个股主题以无明显板块特征，跌幅较大的主要是前期涨幅较大的个股。从概念指数看，领涨概念主要是农业和能源类概念，跌幅前列的概念板块则主要是半导体等相关电子产业链概念。从行业看采掘、休闲服务、农林牧渔等表现较好，电子、电气设备、机械设备等行业表现较弱。半导体为代表的科技类板块继续调整，新能源板块也调整，市场主题机会有所降温。市场整体板块持续性较差，市场心态依然谨慎。短期博弈的特征未改。权重板块成为短期避风港，但是上升的动力也有限。虽然板块的机会仍在交易。市场当前的机会更多的体现在安全，而安全目前更多的体现在涨幅。因此把握市场轮动节奏和收益预期短期尤为重要。新兴产业包括新能源、智能制造、数字科技是轮动的主要领域。权重板块涨幅预期不大，不过前期风险有所释放，风险也不大。短期继续关注权重和新兴产业等相关板块轮动，越是临近月末越是要注意估值较高业绩预期不好的压力。
　　坚持谨慎策略。整体来看，中小市值波动加大，权重低位反复，显示市场的在此处的谨慎。涨幅较大和估值是中小市值的短期压力，权重的不确定性主要来自于宏观经济的压力。因此短期市场预计仍将震荡反复，整体机会有限。可以关注市场风格的转换进程。市场风格仍将是存量资金博弈，板块轮动，核心资产和赛道资产能否完成风格切换，仍需观察。我们依然坚持整体谨慎策略不改，尤其要注意业绩短期对于市场的压力。