中信建投期货-【玉米周报】窗口期顺势交易的可行性-220826

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　　从现实的角度，玉米的下游消费仍然呈现出偏弱的情况。
　　这一点让我们引申出一个新的问题：虽然下游已呈现需求偏弱的局面，但与此同时，上行的种植成本却真实的落在了今年每一粒新作上，无论是减产后对于收入的担忧，还是今年宏观农民收入的减少，抑或是售粮时的同侪压力，这些成本支撑的逻辑是不是在需求极弱的环境下就一定不成立？干旱和涝灾引发了区域性的减产和绝收，当各地供应节奏被打乱之后，终端企业和贸易商是否会闻风而动从而带来新的一致性预期。
　　另一方面，当市场都看到市场偏弱的时候，这意味着新一轮一致性预期逐渐形成至思维惯性，一如上半年一致性看涨的氛围。如果答案为真的话，上半年这种一致性预期的破局点在于宏观资金在衰退预期下的离场，使得市场开始重新审视港口和工厂的累库以及走货的不畅。那么这一次破局点是非常值得讨论的。
　　风起于青萍之末，市场对消息和信息的理解会转变成投资逻辑，一场对于预期的交易可能正在形成。消息带来的驱动需要注意，以避免套保单的过度左侧。