中信建投期货-生猪周度策略：高楼再起，可摘星辰？-220826

《中信建投期货-生猪周度策略：高楼再起，可摘星辰？-220826（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信建投期货-生猪周度策略：高楼再起，可摘星辰？-220826（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　现货持续走强，情绪高涨但盘面仍偏谨慎
　　本周现货市场表现强势，期货市场同步得到提振。市场主流预期认为，今年下半年整体市场供给偏紧，二需求有望持续攀升，对价格有持续推动。期货盘面目前相对于现货的升水基本上围绕这一预期，一旦预期得以加强，期货价格上行的动力仍然存在。
　　尽管市场情绪激昂，但期货盘面的表现仍相对谨慎。相比2201合约去年同期的基差，2301合约相对现货的升水要低了1000元/吨左右。这一方面同2022、2023两年的现货价格有关，2022年现货价格水平较低，市场看好春节的价格涨幅，在2023年价格偏高水平下，对近一步推升的空间相对保守，另一方面也同2301合约交割可能出现节后接货的可能有关。从基差角度来看，由于升水有限，现货短期的波动对于盘面的支撑较强，多次现货的回调都难以下破下方支撑的情况下，使得市场更加坚定供给偏少的事实。
　　从能繁母猪的淘汰、配种以及仔猪的出生、饲料数据等多方面来看，7到8月是本年度对应标猪出栏预期最少的月份，即便延后压栏所形成的供给压力也相对有限，再加上养殖端同样看好后市，有挺价的时间和空间条件，都对市场形成长期支撑。