中泰期货-玉米及淀粉周度报告：乍暖还寒，玉米行情转好仍需时日-220821

《中泰期货-玉米及淀粉周度报告：乍暖还寒，玉米行情转好仍需时日-220821（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰期货-玉米及淀粉周度报告：乍暖还寒，玉米行情转好仍需时日-220821（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　华北春玉米已经上市，再过20天的时间华北地区夏玉米也将迎来收获，东北地区早熟玉米也将在9月份收割。在这种情况下贸易商开始加紧去库存速度，于此同时深加工企业收购旧作玉米意愿也明显减弱，收购价格也随之走低。
　　现货走弱也带动期价下行，加上目前130余万吨的玉米仓单仍待释放，近月合约明显承压，走出贴水现货的结构。
　　不过市场也存在支撑。首先，下游需求开始出现好转，7月份数据显示饲料产量环比大幅增加，而深加工开机率也在连续多周下降之后止跌回升。其次，天气不佳对于新作的威胁依然存在。最后，中、下游玉米库存持续走低，尤其是深加工库存处于历史同期低位，后期存在补库需求。
　　整体而言，现货市场表现依旧孱弱，加上仓单压制近月期价，短期行情仍存压力。但是需求的好转，库存的下降等因素显示基本面最差的时候已经过去，未来行情也不存在大幅下跌空间。基于此，操作上建议维持底部盘整思路。
　　风险因素：定向稻谷拍卖政策变化，乌克兰港口粮食出口情况，产区天气对新作单产的影响等。