中泰期货-LPG周度报告：欧洲能源危机持续发酵，LPG价格快速走高-220829

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　　逻辑与观点：LPG本周已经出现了明显转强，行情由弱需求主导转向强成本主导，而发起这一轮行情的是欧洲的天然气危机。TTF本周涨超300欧元/兆瓦时，天然气约占欧洲能源需求量的1/4，体量较大，天然气的短缺同时带动了原油、煤炭、LPG的国际需求量。同时在伊朗核问题进展缓慢以及EIA原油、成品油库存不断下降的情况下，原油价格本周也迎来了大幅反弹。两者共同提高了LPG的成本CP价格。从需求的角度来说，8月将过，企稳将逐渐转凉，民用需求有望走出最差的时间。下游化工用气仍保持旺盛，调油市场价格大幅走高，加工利润较好，开工率持续保持高位，但PDH终端需求仍较差，开工率围绕成本上下波动。欧洲天然气危机短期难以缓解，预计持续走高带动原油、LPG走强，而需求有望边际转好，LPG易涨难跌。
　　市场回顾：LPG本周强势领涨能化商品，即使周尾原油价格回落也没能带动LPG走弱，最终PG10收于5700元/吨，较上周涨349点，涨幅6.52%。同期原油价格筑底反弹，仅周尾小幅回落，最终WTI收于92.97美元/桶，全周上涨3.35美元，涨幅3.74%；布伦特收于100.6美元/桶，涨3.88美元，涨幅4.01%。
　　风险提示：1.欧洲能源危机缓解；2.地缘政治影响，国际原油大幅波动