财通证券-全球估值观察系列十八：恒生指数PE仅15.2%分位数-220828

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　　本周市场表现：
　　全球：全球指数：表现最好的是恒生指数(+2.0%)，上周表现(-2.0%)；表现最差的是纳斯达克指数(-4.4%)，上周表现(-2.6%)。港股行业：表现最好的是能源(+8.4%)，年初至今表现(+33.7%)；表现最差的是公用事业(-2.2%)，年初至今表现(-20.2%)。美股行业：表现最好的是能源(+4.3%)，年初至今表现(+48.9%)；表现最差的是信息技术(-5.6%)，年初至今表现(-20.0%)。
　　A股：A股指数：表现最好的是上证50(+0.0%)，上周表现(-1.7%)；表现最差的是科创50(-5.6%)，上周表现(-3.3%)。A股风格：表现最好的是金融(+0.4%)，上周表现(-0.2%)；表现最差的是成长(-4.1%)，上周表现(-0.1%)。A股行业：表现最好的是煤炭(+6.5%)，上周表现(+2.7%)；表现最差的是电子(-6.0%)，上周表现(-0.6%)。
　　其他资产：全球国债：上涨最多的是英国(+29.4BP)，上周表现(+27.1BP)；下降最多的是印度(-4.7BP)，上周表现(-2.5BP)。国内债券指数：表现最好的是中证全债(-0.1%)，上周表现(+0.6%)；表现最差的是中证转债(-1.4%)，上周表现(-0.3%)。大宗商品：表现最好的是南华工业品指数(+5.4%)，上周表现(-3.8%)；表现最差的是LME镍(-2.5%)，上周表现(-4.1%)。各国货币兑人民币汇率：表现最好的是澳元(+1.6%)，上周表现(-2.0%)；表现最差的是欧元(-0.3%)，上周表现(-0.9%)。
　　当前估值位置：
　　全球：全球指数：PE历史分位最高的是道琼斯工业指数(+78.8%)，对应估值(21.1倍)；最低的是中国台湾加权指数(+1.1%)，对应估值(11.0倍)。港股行业：PE历史分位最高的是公用事业(+97.0%)，对应估值(31.6倍)；最低的是能源(0.0%)，对应估值(4.9倍)。美股行业：PE历史分位最高的是公共事业(+98.1%)，对应估值(23.4倍)；最低的是医疗(+3.7%)，对应估值(18.3倍)。
　　A股：A股指数：PE历史分位最高的是深证成指(+54.2%)，对应估值(26.6倍)；最低的是科创50(+5.4%)，对应估值(39.6倍)。A股风格：PE历史分位最高的是消费(+58.2%)，对应估值(37.0倍)；最低的是金融(+5.5%)，对应估值(6.6倍)。A股行业：PE历史分位最高的是房地产(+96.5%)，对应估值(88.3倍)；最低的是传媒(0.0%)，对应估值(19.2倍)。
　　风险提示：
　　无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。