国金证券-疫后复工跟踪系列：新房与二手房成交分化-220828

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　　复工跟踪系列报告第20期：一二线城市商品房成交有所回升，代表性城市新房成交回落、二手房提升；多数生产、部分投资活动延续修复；线下消费分化。
　　投资需求有所分化，全国商品房成交回落，但二手房成交显著回暖
　　全国新增感染人数显著回落，但疫情反复地区封控措施仍持续。本周全国本土新增感染人数较上周回落39%，前期疫情反复的海南、新疆、西藏等地新增感染分别较上周下降61.3%、46.5%、21%；但四川、青海、陕西等确诊人数显著增加。受疫情影响较大的海南省东方、澄迈等地，继续执行静态管理等封控措施。
　　多数工业生产活动延续修复，投资需求指标有所分化。本周，螺纹钢开工率较上周提升1.3个百分点至48.2%；高炉开工率较上周增加0.8个百分点至57%。沥青开工率持续提升、较上周提升3.7个百分点至40.2%，映射基建落地进一步加快；但全国钢材表观消费量略有回落、较上周下降3.1%，玻璃库存略有提升、较上周增加2.7%，六大发电集团耗煤量季节性见顶回落、较上周下降0.6%。
　　与投资紧密相关的水泥库存、水泥价格持续改善。本周，水泥粉磨开工率较上周提升1.5个百分点至47%；水泥出货率延续回落、较上周下降1.4个百分点至60.8%；水泥库存仍快速下行、较上周下降2.3个百分点至64%；对应水泥价格延续上行、较上周提升1.9%，其中西南、华东、东北地区价格提升幅度最大。
　　商品房成交回落、但一二线城市有所改善，8月以来，代表城市新房成交回落、二手房显著回暖。本周30大中城市商品房成交较上周回落0.5%，三线城市回落最为显著、较上周下降10.6%，但一、二线城市分别较上周提升9.5%、4.5%。本周，代表城市二手房成交快速回升、环比较上周提升9.5%；8月以来，代表城市二手房成交面积同比提升17.7%、但对应的新房成交面积同比回落26%。
　　整车货运物流回升，外贸集装箱吞吐量略有提升，部分线下消费活动分化
　　全国整车货运物流回升，外贸集装箱吞吐量略有提升。上周全国整车货运物流指数在连续三周回落后有所回升、较前周上升1.3%；分地区来看，多数省市整车货运物流回升，其中宁夏回升最为明显、较前周上升15.1%，但在疫情影响下，新疆、海南货运物流指数延续回落。8月中旬，中国集装箱吞吐量当旬同比较上旬回升4.5个百分点至5.3%，外贸集装箱吞吐量回升1.4个百分点至1.6%。
　　部分城市地铁客运量回落，但整体出行恢复强度普遍提升。本周，全国9个主要城市地铁客运量合计较上周回落5.7%；受疫情反弹影响，西安地铁客运量延续回落、较上周下降40.4%；西南地区限电影响下，重庆、成都地铁客运量分别回落36.6%、11.3%。国金数字未来Lab显示，上周多数城市出行恢复强度回升，一线、新一线、二线分别较前周提升1.7%、0.8%、0.7%，但三线城市回落。
　　全国餐饮、外卖恢复强度普遍上升，连锁餐饮疫情歇业率、流水强度均显著提升。本周一线、新一线、二线城市城市餐饮恢复强度提升，三线城市有所回落；全国餐饮恢复强度普遍提升。上周，某连锁餐饮全国疫情歇业率较前周上升3.2个百分点，但全国流水恢复强度较前周提升10.2%，上海、福建上升幅度最大。
　　风险提示：疫情反复，数据统计存在误差或遗漏。