中信期货-大宗商品贸易&航运周度观察：中东、美国发运推动VLCC运费高位，BDI跌至1100点下方-220828

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　　1、行情回顾：原油和成品油轮运费高位震荡。8月26日BDTI收于1554点，环比上周末持平；成品油轮运费指数BCTI收于1284点，环比上周末回落2.3%。VLCC日收益高位震荡，成品油轮大西洋运费继续回落，太平洋运费高位震荡。
　　2、需求：中东、美国发运持续高位，船舶偏少，VLCC运费保持高位。成品油全球发运量反弹，中东发运走强而美国发运回落。
　　3、供给：原油船舶加速航行，储油油轮规模下行，船东端信心充足。前7月原油和成品油轮规模同比分别增2.1%和1.6%，环比小幅提速。新签订单小幅反弹，船舶资产价格攀升。
　　4、展望：中东发运短期仍有支撑，到9月上旬前租约稳定，原油油轮日收益高位震荡。成品油发运量回落，运费小幅回落。
　　5、风险因素：地缘政治冲突加剧、伊核谈判推进、极端天气