财通证券-22H1全A业绩速览Day1：有色金属、煤炭及电力设备中报高景气-220826

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　　核心观点
　　截至2022年8月26日收盘，全A共有2442家公司披露中报，披露率为51%，已披露同期口径下，22H1/22Q2/22Q1增速为8%/10%/7%，22H1累计较22Q1增速变化+1.5%；全A非金融共有2396家公司披露中报，披露率为57%，22H1/22Q2/22Q1增速为10%/8%/13%，22H1累计较22Q1增速-2.4%。
　　板块/指数维度
　　22H1创业板和沪深300增速表现优异。板块方面，22H1科创板业绩增速为9%，创业板业绩增速为15%。指数方面，上证50/沪深300/中证500/中证1000/国证2000增速分别为10%/ 12%/ 2%/ 5%/ 1%。
　　22H1较22Q1边际增速来看创业板与上证50表现突出。板块方面，创业板（+23%）提升幅度最大，宁德时代、迈瑞医疗良好业绩引领板块业绩上行；科创板（-17%）下降幅度最大，金山办公、传音控股22H1业绩同比下降造成拖累。指数方面，上证50（+7%）业绩增幅最大，贵州茅台、中国石油和招商银行业绩表现良好拉动指数业绩；中证500（-9%）业绩跌幅最大，其中安琪酵母22H1业绩不佳，同比下降20%。
　　行业维度
　　22H1增速前五位分别为有色金属（H1：88%/Q2：68%）、煤炭（79%/79%）、电力设备（53%/66%）、环保（36%/167%）和石油石化（33%/39%），其中22H1-22Q1业绩边际变化向好的行业为煤炭（0.4%）、电力设备（16%）、环保（50%）和石油石化（6%）；煤炭方面，今年3月以来因海外政治局势动荡影响煤炭进口，价格维持高位，同比盈利维持较快增长；电力设备方面，光伏行业内外需求共振高景气，锂电受益于下游电车、储能等行业高增；环保方面，废材回收需求不减，叠加以旺能环境为代表的公司进军新能源板块，新能源+属性凸显；石油石化方面，今年以来原油供给紧张，俄乌战争等地缘政治事件推升原油价格，行业景气度高涨。
　　行业中22H1增速末五位分别为社会服务（-82%/-16%）、农林牧渔（-80%/450%）、房地产（-56%/-67%）、钢铁（-47%/-64%）和汽车（-41%/-55%），其中22H1-22Q1业绩边际变差的行业为社会服务（-37%）、房地产（-11%）、钢铁（-27%）和汽车（-13%）；社会服务方面，国内疫情反复，严格的防疫管控措施对旅游、酒店、免税、航空等服务业领域造成冲击，影响行业业绩表现；房地产&钢铁方面，商品房销售疲软，拖累投资及开工端，螺纹钢上半年量价齐跌；汽车方面，疫情对供需两端造成阶段扰动，二季度业绩受损。
　　22H1较22Q1边际增速来看农林牧渔表现优异。农林牧渔（+65%）提升幅度最大，北大荒、苏垦农发良好业绩引领行业上涨；社会服务（-37%）下降幅度最大，国检集团、岭南控股22H1业绩同比下降，拖累行业业绩表现。
　　与前一日已披露中报业绩增速相比，社会服务行业由正转负，从250%降至-37%，主要系新披露的兰生股份和西域旅游中报业绩不佳。兰生股份受疫情影响，会展业务持续停摆，各项展会赛事活动均无法正常开展，影响业绩表现；西域旅游受疫情影响，游客接待量大幅下降，影响企业盈利表现。
　　产业链维度
　　今日新披露公司中，光伏、锂电池相关重点标的较多。按照各产业链相关公司的总市值进行排序，结合公司的主营业务，选出具有代表性的八家公司，分别是新亚强、三孚股份、晶澳科技、福莱特、迈为股份、德方纳米、先导智能和亿纬锂能。八家公司22H1业绩同比增速分别为30%/174%/139%/-20%/57%/847%/62%/-9%，今日股价变化分别为-0.3%/3.8%/-1.0%/5.9%/-1.2%/-7.3%/-2.1%/-3.4%，三孚股份和亿纬锂能股价与公司业绩同向，市场并未对锂电产业链中报高景气做出正面反馈。
　　光伏产业链中，有机硅公司新亚强受下游需求拉动，其主要产品有机硅销量提高，22H1业绩同比上升；三氯氢硅公司三孚股份下游多晶硅行业积极提产、扩产，新增产能逐步落地，使得对原材料三氯氢硅的需求相应有较大增加；太阳能组件公司晶澳科技电池组件出货量创历史新高，带动业绩大幅增长；光伏玻璃制造公司福莱特在原材料和燃料方面承压，在公司产品销量大幅增长情况下业绩表现不佳；光伏设备公司迈为股份受行业景气度高企、丝网印刷设备技术突破等因素业绩持续上升。
　　锂电池产业链中，磷酸铁锂材料公司德方纳米因下游市场拓宽、需求增加，为公司盈利提供市场保障；锂电设备公司先导智能受下游新能车、储能设备等行业需求增加的影响锂电设备订单快速增长，另外3C智能装备、汽车产线自动化设备、氢能设备助涨公司盈利水平；锂电池生产制造公司亿纬锂能主要产品动力储能电池需求快速增长，出货量增长迅速，但受原材料成本上升影响，盈利增速有所下降。
　　风险提示：中报业绩披露尚不完整，使用已披露样本计算可能与最终结果有较大出入。