红塔证券-电力设备行业：需求旺盛叠加高温限电影响，持续看好新能源未来发展-220826

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　　电源及电网设备：电网基本建设投资情况较好，为近五年下半年出现的最高增速水平，投资金额达到2239亿元，同比增速10.35%；电源基本建设仍然是太阳能、火电方面，投资额在高增速水平，分别为304.7%、70.2%；以四川地区为主的限电状况，短期或利好火电、调度系统等建设。
　　新能源汽车及锂电：本月新能源汽车终端市场维持高景气度，产销量同比分别增长117.4%和119.1%，销量端渗透率在6月小幅下滑之后重回24%以上，当月24.5%的渗透率也是仅次于4月的历史第二高点。考虑到国常会确定延长新能源汽车购置税免征政策至明年年底，预计新能源汽车终端市场仍将维持高景气度。
　　材料方面，整体价格保持平稳，但高温限电等因素还是对碳酸锂等部分原材料产生了扰动，并且由于相关下游需求持续旺盛，供给端扩产又比较困难，因此即便后续电力供应恢复平稳，供给偏紧的情况可能持续。
　　光伏行业：2022年7月，我国光伏新增装机到达6.85GW，同比增长38.95%，上半年累计新增装机达到37.73GW，同比增长110.31%。在出口方面，中国光伏整体表现为量价齐升。根据盖锡咨询数据库，7月组件出口规模为15.5GW，环比上升1.8%，同比上升94.1%。7月组件均价为0.278美元/W，同比去年7月增长14.7%。在旺盛需求的带动下，国内和全球的新增装机目标均出现了上调，对比已完成装机情况，依然看好今年未来一段时间光伏行业的发展。
　　风电行业：招标量高企，关注装机节奏。2022年1-7月份，全国新增风电并网装机容量15.22GW；累计并网装机容量343.7GW，占电源总装机比例14%。2022年1-6月，国内市场招标总量达51.1GW，同比增长62.3%，创历史新高，其中海上招标量达到9.14GW。上半年受气候和疫情影响，装机节奏后移，推荐关注海风板块。
　　风险提示
　　新能源汽车销量增长不及预期；硅料持续在高价位，光伏装机量或受影响；8月电网基本建设投资回落；各地持续高温，限电未得到缓解；海外光伏+储能市场未能维持高景气度，逆变器出口增速放缓；风电装机节奏不及预期。