中信建投期货-钢矿早报：行情反弹速度过快，夜盘高开低走-211202

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观点与策略：螺纹钢：中性市场焦点：昨日钢矿偏强运行，螺纹05合约最高升至4315元/吨，热卷01合约上探4745元/吨，均创1个月高位，成交量有不同程度的增量，但是夜盘高开低走。

钢厂利润的扩大，市场对于钢厂复产预期渐强。

另外,发改委指出，“十四五”时期，民营钢铁企业要坚定不移地严禁新增产能，落实好碳达峰碳中和要求。

最近利多消息频出，行情基差修复顺利，不过需要警惕，当前仍处于传统需求淡季，供给端尚存诸多不确定性，冬储因素对价格走势的影响暂时不明，钢价需要反弹但是不宜上涨过快，否则会更加影响冬储的积极性。

操作建议：前期多单继续持有。

铁矿石：中性市场焦点：铁矿石日内大幅上扬，1月合约涨幅突破3.5%，最高触及638元/吨，创1个月新高，5月合约最高644元/吨，但是夜盘同样高开低走。

随着钢材利润的回升，市场对于钢厂复产预期增强，伴随着冬季钢厂补库，未来生铁日产和铁矿日耗有望提升，铁矿石短期基本面有改善。

从估值角度考虑，经过前期大幅下跌，铁矿从年内最高点1358元/吨跌到509.5元/吨，跌幅62.5%，远超黑色系其他品种（动力煤主力跌了62.16%）。

一旦黑色系企稳，铁矿反弹动力将会很足，不过也需要考虑节奏，过快上涨易造成与现货的脱节。

操作建议：前期多单继续持有。