国联证券-晶盛机电-300316-硅单晶炉需求旺盛，业绩持续增长-210708

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事件：公司发布2021年半年度业绩预告，公司半年度归母净利润5.53亿元-6.36亿元，同比增长100%-130%。

投资要点：中报业绩持续增长，硅单晶炉需求旺盛根据预告测算，公司二季度利润为2.71-3.54亿元，中枢为3.13亿元，同比增长120.42%，环比增长10.99%。

公司深耕硅单晶炉14年，承担过2项国家科技重大专项，硅单晶炉技术领先，自动化程度高，国内高端市场占有率第一。

受益下游硅片厂商扩产提速，2021第一季度，公司新签订晶体生长设备和智能化加工设备订单超过50亿元，在手订单饱满。

光伏行业前景广阔，硅片环节大幅扩产，硅单晶炉需求旺盛受益光伏行业的大力发展，中环股份、晶澳科技、上机数控等厂商积极扩建硅片产能，硅单晶炉需求旺盛。

除隆基股份之外，公司硅单晶炉市占率超80%。

技术力量雄厚，积极布局第三代半导体设备公司半导体装备在8英寸和12英寸硅片领域技术领先，关键辅材耗材业务发展迅速。

此外公司已经研发SiC单晶炉并实现销售。

公司研发的6英寸SiC外延设备，兼容4寸和6寸SiC外延生长，已得到下游客户验证。

蓝宝石具备较强的成本竞争优势与规模优势，发展前景可期。

盈利预测考虑到下游硅片产能扩产超预期，我们上调盈利预测，预计公司2021-2023年可实现营业收入60.19亿元、81.61亿元、111.13亿元，同比增长分别为57.94%、35.59%、36.17%；净利润13.93/18.94/25.91亿元，EPS为1.08/1.47/2.02元/股，对应PE为46x/34x/25x，维持“增持”评级。

风险提示下游硅片厂商扩产不及预期；设备交货调试进度不及预期。