方正中期期货-铜期货日报-210708

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【行情复盘】今日铜价震荡回落，沪铜2108合约收于68740元/吨，上涨0.07%，LME三个月期铜跌破9400美元/吨，今日上海电解铜现货对当月合约报于升水140~升水180元/吨，均价升水160元/吨，较前一日上升5元/吨，市场货源偏紧，升水较为坚挺。

【重要资讯】宏观方面，美联储6月货币政策会议纪要显示，会议的主基调在收紧货币政策方面需要保持耐心，美国6月ISM非制造业PMI实际公布60.1，预期63.5，前值64，中国国务院会议释放降准信号。

供给方面，国储完成第一批2万吨铜抛售，各地区最高成交价为浙江地区为67695元/吨，河南地区为67623元/吨，安徽地区（含山县）为67718元/吨，上海地区为67100元/吨，铜精矿TC价格报46.25美元/吨，环比大涨6.85美元/吨，增长幅度大幅增加，CSPT设立2021年三季度现货铜精矿采购指导加工费为55美元/吨及5.5美分/磅，智利5月铜产量同比下降0.4%至49.342万吨，Antofagasta与中国8家铜冶炼厂的年中谈判已全部落地，长单TC在50美元中位附近，Kamoa-Kakula铜矿年内指导产量为8-9.5万金属吨。

需求方面，铜加工行业没有起色，市场进入淡季，本周有小部分铜杆企业出现下游提货加快的情况，主要原因是下游来自中建、中铁等国有企业及市政、民用工程项目的工程用缆需求有所增长所致，但国网、南网等主要消费端表现仍一般，且随着汽车缺芯限产及家电行业转向淡季等原因影响，漆包线订单开始出现季节性下滑。

库存方面，国内社会库存持续温和去化。

【交易策略】国储抛售竞价结束，较市场价小幅折价，靴子落地使得市场情绪回暖，且折价幅度较低，显示下游需求并不是很差，现货市场偏紧，欧洲地区将结束疫情管控，基本面缺乏没有太强的支撑，短期反弹更多来源于宏观压力的缓解以及美元涨势的放缓，持续性较差，下一阶段关注点仍然在于美国基建计划和美联储相关政策，市场缺乏新的热点去炒作，国务院超预期提出降准显示实体经济下滑速度较快，炼厂在大规模检修结束后将进行增产，累库可能又将来临，预计短期以震荡为主，期货端建议暂时观望，可卖出72000的看涨期权和66000的看跌期权。