财信证券-行业配置及主题跟踪周报：新能源汽车优惠政策再加码，行业景气有望持续-220824

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　　投资建议：目前，我们判断市场大概率已经处于底部区间，但通胀高企和疫情反复等原因，市场环境较为复杂。我们建议关注这些方向：（1）稳增长政策板块。例如：基建、地产；消费端建议关注：汽车、家电、建材等；（2）独立于宏观经济周期的困境反转板块。如生猪养殖板块、旅游和交运；（3）业绩边际改善板块。未来1-2个季度，业绩改善预期从强到弱分别为：国防军工、交通运输、TMT等；（4）新能源等赛道股。新能源等赛道股仍处于产业高增长阶段，仍有一定投资机会，重点关注估值相对合理的新能源车、风电、光伏、储能和医药等相关标的。
　　热点主题聚焦：（1）多地遭遇高温限电，绿电建设有望提速。继8月11日、14日连续两次召开电力保供工作紧急视频会议之后，8月15日，四川再次召开电力保供调度会。整体来看，虽然受高温天气持续影响，偏紧的电力供需局面短期内可能还会有一定扰动。但随着“碳中和、碳达峰”目标的不断推进和能源保供的进程加快，电源侧的绿电建设的相关进程将不断提速，持续看好绿电板块长期发展。相关标的有：华能国际、粤电力A和三峡能源等。（2）再迎政策利好，电网建设持续加速。8月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署推动降低企业融资成本和个人消费信贷成本的措施，加大金融支持实体经济力度；决定延续实施新能源汽车免征车购税等政策，促进大宗消费。整体来看，我们认为，在政策的持续呵护以及“金九银十”的传统消费旺季到来的刺激下，新能源汽车的需求将持续向好，市场景气度也有望继续攀升。相关标的有：比亚迪、上汽集团等。（3）医保局发布种植牙市场专项整治通知，种植牙行业或将迎来健康发展。8月18日，国家医疗保障局发布《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。我们认为，在国内老龄化程度的不断加深，口腔健康意识的提升以及国民消费升级等多因素共振下，国内种植牙潜在空间将被进一步打开。另外，伴随国内种植牙渗透率的不断提高，种植牙市场也有望迎来“以价换量”的快速增长。相关标的有：通策医疗、瑞尔集团和正海生物等。
　　热点主题收益表现：8月15日-8月19日热点主题中，涨幅靠前的为光伏逆变器、储能、蓝宝石、火电、陆股通增仓、绿电等。主要原因是“稳增长”政策持续发力和地缘冲突发酵影响，相关板块受到追捧。跌幅排名前五的分别是钢铁金股、黄金精选、休闲服务金股、计算机设备精选、服务机器人，主要原因是相关板块当前估值过高，近期资金收紧出现的明显调整。
　　上周（8月15日-8月19日），申万一级行业中，从涨跌幅看，上周涨幅排名前五依次是煤炭、石油石化、公用事业、非银金融和基础化工；跌幅前五的分别是银行、农林牧渔、国防军工、计算和食品饮料；上周累计净流入排名前五是煤炭、非银金融、石油石化、基础化工和交通运输；上周累计净流出排名前五是电子、汽车、电力设备、计算机和医药生物。
　　风险提示：相关政策推进不及预期；行业竞争加剧。