国都期货-焦煤焦炭晨报：蒙煤通关在即，双焦回调明显-210707

《国都期货-焦煤焦炭晨报：蒙煤通关在即，双焦回调明显-210707（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国都期货-焦煤焦炭晨报：蒙煤通关在即，双焦回调明显-210707（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

操作建议焦煤：京唐港2190元/吨（0），全国现货价格高位稳定，京唐港与JM2109升水241元/吨，基差走弱。

7月6日甘其毛都口岸蒙煤计划开始通关，以在途重车为主。

然而，因三季度车辆运管单C证还未发放，目前各运输公司正在办理D证并一次性入境，但目前D证仍未办出，今日通关入境与否仍有待观察，蒙煤若进口放量，则使得焦煤紧缺情况有效缓解。

洗煤厂开工率维持低位，焦煤目前供给紧张。

国家发改委运行局在山东省济宁市召开全国煤炭储备能力建设现场会。

会议要求，各地和中央企业要坚持底线思维，着眼构建煤炭供应保障长效机制，继续加快推动政府煤炭储备设施建设。

国家通过增加煤炭储备方式，适时抛储收储，调控市场供应量，防止煤炭价格过快上涨，但储备建设尚需时日，预计各省市均有煤炭储备，具体计划储备量有待观察。

煤矿近期陆续开工，供给端紧张局面预期有所缓解，但复工进度缓慢，低于预期，煤矿在保证安全生产基础上，原料端缓慢恢复供应，给与焦煤价格部分支撑。

需求端，部分焦化厂、钢厂采购积极性提高，有补库需求，焦煤市场仍将供不应求。

本周全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利727元，环比降46元。

山东地区焦炭迎来新一轮提涨120元/吨，焦企利润居高，生产积极，开工率保持高位，焦炭资源紧张，焦煤需求旺盛，焦化厂焦煤库存持续走低，有进一步补库需求。

焦煤基本面强势。

基本面强势与政策调控相互冲突，节后供给有待释放，需求旺盛，但高位政策调控频繁，对焦煤价格形成扰动，多渠道保供措施施行在即，重点关注蒙煤进口通过进度，焦煤有高位回落风险。

建议轻仓操作，逢高布局空单操作。

（风险提示：保供政策不及预期）焦炭：天津港一级2970元/吨（0）；天津港一级对J2109升水328.5元/吨，基差走弱。

现货价格高位稳定，市场焦炭资源供不应求。

本周全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利727元，环比降46元。

焦炭利润居高，开工积极性较高，7.1节后限产结束，但开工进度缓慢，上游焦煤市场供给紧张，影响焦炭产量，供需两端紧张局面没有得到迅速缓解。

国家发展改革委表示，多渠道保供政策施行在即，预计7月份煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降。

主要产煤地区停产煤矿将逐步恢复生产，预期7月初就能够恢复到6月上旬的生产水平。

焦炭价格难以维持高位，但是具体保供政策落实力度有待验证。

近期下游钢材价格小幅上涨，利润微薄情况有所缓解，但原材料利润仍然较大，焦钢博弈激烈，对焦炭价格上涨有制约。

焦企现在库存保持低位，即产即销，钢厂大规模检修和产能置换开启，产量有不利影响，目前各厂成品现货资源略紧俏，因此复产积极性普遍偏高，但目前处在钢材消费淡季，加之调坯型钢厂成本持续高位，利润始终徘徊至成本线边缘，因此满负荷复产概率或不大，所以焦炭期货价格下行明显。

临近高温梅雨季节，下游钢材库存连续四周开始累库，终端需求整体低迷，并逐渐向原料端传导。

焦炭矛盾集中在基本面强势与政策调控打压冲突，目前国家调控政策频繁扰动，且保供稳价措施预期主导盘面，下游需求预期走低，焦炭有高位回落风险，建议轻仓操作，逢高布局空单。

（风险提示：保供政策不及预期）。