国泰期货-期债：曲线进一步平坦化-220823

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（以下内容从国泰期货《期债：曲线进一步平坦化》研报附件原文摘录）
　　【市场启示与后市观点】 　　T2212全天增仓5838手，多空分歧减弱，多头和空头内部分歧均明显加大，且多头内部分歧加大的边际影响更大，推动期债全天小幅调整：1）多、空分歧方面，上午T2212“多开”性质的开仓较昨日减少25.23%，“空开”性质的开仓较昨日减少34.76%，“多开”与“空开”之比0.9223高于前一交易日的0.8048；午后T2212“多开”性质的开仓较昨日减少32.39%，而“空开”性质的开仓较昨日减少21.26%，“多开”与“空开”之比1.3116低于前一交易日的1.5275；全天来看，T2212“多开”与“空开”性质的开仓较昨日分别减少28.79%和30.15%，多空分歧减弱，多头内部分歧边际强于空头内部分歧使得空头相对占优；2）多头和空头内部而言，“多开”与“多平”之比由前一交易日的2.5344降至1.2920，“空开”与“空平”之比则由前一交易日的3.2006降至1.8976，多头和空头内部分歧均有所加大。市场面来看，股市低开高走表现强势，商品表现偏强（白天工业品和农产品偏强、夜盘能化和有色偏弱），期债全天高开低总体偏弱震荡。目前期债已经突破此前的震荡区间上沿（T2212下方支撑为100.515-100.600），超长债延续上涨的同时资金利率再度回落，或表明本轮期债调整幅度相对有限。另外，10-1年期国债利差维持在88.25BP的高位，拉久期和做平曲线仍是相对占优策略。 　　资金方面，银行间市场流动性趋于宽松，回购利率小幅回落（银行间隔夜和7天期回购利率较前一交易日回落5-7BP左右）。