华鑫证券-金融衍生品策略日报-220824

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　　▌策略观点
　　本周二，上证指数全天窄幅震荡，板块略显分化，北向资金单边净流出。创业板指一度收复2800关口，亿纬锂能、阳光电源、温氏股份创阶段新高，宁德时代延续升势。截止收盘，上证指数跌0.05%，深证成指跌0.40%，创业板指涨0.05%，沪深300跌0.49%，上证50跌0.75%，中证500跌0.10%。两市上涨家数为2374家，高于上周均值2146家，低于前一交易日2897家。涨停家数为81家，低于上周均值83家，低于前一交易日85家。两市下跌家数为2304家，低于上周均值2535家，高于前一交易日1796家。跌停家数为6家，低于上周均值8家，低于前一交易日11家。北向资金为净流出92.28亿元，上周均值为净流入11.85亿元，前一交易日为净流入43.25亿元。两市成交额为10024.45亿元，上周均值为10494.29亿元，前一交易日为10269.22亿元。A股弱势震荡整理，基本符合我们的判断，当下不追高是非常必要的，美元指数的走强，致使北上资金全天净卖出92.28亿，上证50大幅承压，但美元指数走强逻辑并非来自于美国经济基本面的强势复苏，因此北上资金净流出持续性不会强，短期而言指数或还有冲高的可能性，但若没有量能配合，诱多的可能性偏大。
　　▌股指期货交易策略
　　观点：期货贴水收窄，市场情绪有所好转
　　(1）8月23日，IF、IH、IC合约持仓量分别为17.79万手、10.95万手、30.26万手，日环比变动为0.72%、4.39%和0.39%；　
　（2）8月23日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-6.48点、1.13点、-34.4点，较上一交易日变化6.71点、2.5点和9.68点。
　　操作建议：IF2209以高抛低吸为主，支撑位4130点，阻力位4185点
　　▌期权交易策略
　　观点：隐含波动率持续走低，指数或窄幅震荡
　　（1）8月23日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.6、0.89、0.78、0.69，其中50ETF和300ETF期权PCR值维持低位；
　　（2）8月23日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为15.6%、15.9%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。
　　操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：买入300ETF购9月4300期权，并同时卖出一份300ETF购9月4400期权，单个组合最大收益为731元，最大亏损为269元；套保对冲策略：暂无。
　　▌风险提示
　　1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。