中泰期货-苯乙烯周度报告：苯乙烯价格短期反弹，后续料仍呈现偏弱走势-220822

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　　行情概述
　　近期苯乙烯价格的主要驱动因素来自原油价格。受美伊谈判暂时未有更多进展和EIA原油库存大幅下降影响，国际油价近期有所回升，在前期苯乙烯价格已经经历了一轮回落后，带动苯乙烯价格止跌反弹。对原油后市的预期我们认为，美伊谈判悬而未决，在协议有进展消息之前，原油料继续企稳回升，不过一旦达成协议则可能对于油价存在一定利空影响，并且下半年美联储加息的总体基调未变，将对总体的宏观经济形势带来不利影响，预计也将拖累原油及苯乙烯价格走势。因此总体来说中长期宏观层面在对于苯乙烯价格仍存一定利空预期。
　　苯乙烯基本面边际好转，但预计好转程度有限。随着苯乙烯部分装置检修和下游行业利润及开工率的回升，苯乙烯基本面供应环比缩减、需求较前期回升，呈现出边际好转的迹象。不过，当前苯乙烯市场供应仍相对充裕，来自终端市场的订单恢复情况一般，预计后续将一定程度上限制苯乙烯下游市场需求的好转程度，且前期苯乙烯基本面的利好出口因素在8月也将继续较弱。因此单从苯乙烯基本面的层面来说，虽存一定利好因素，但对于价格的总体支撑力度或相对有限。
　　原材料纯苯对苯乙烯价格亦支撑乏力。受到纯苯进口货源预期到港因素影响，后续华东纯苯港口库存预期累库，且后续部分纯苯装置亦有重启计划。预计中期国内纯苯市场供应将有增量。纯苯下游行业利润在近期虽有提升，但如己内酰胺、己二酸和苯乙烯等行业利润水平依旧偏低，预计仍将限制部分纯苯下游行业需求。纯苯基本面预期偏弱，也难对苯乙烯价格带来有力的成本支撑。
　　综合来说，短期苯乙烯价格在原油的带动下呈现止跌反弹态势，不过由于总体宏观预期偏空、苯乙烯基本面及成本因素也难对价格构成较大驱动，因此预计后续苯乙烯价格在反弹整理后大概率将呈现偏弱走势。
　　风险提示：国际油价剧烈波动。