国都期货-焦煤焦炭晨报：大宗高价再引高层关注，焦炭开启首轮提降-210708

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操作建议焦煤：京唐港2300元/吨（110），全国现货价格再次上涨，京唐港与JM2109贴水368元/吨，基差走强。

蒙煤进口通关预期放开，初期进口数量有限，后期仍需继续跟踪，蒙煤若进口放量，则使得焦煤紧缺情况有效缓解。

洗煤厂开工率维持低位，全国110家洗煤厂样本：开工率59.96%较上期值增5.72%；日均产量49.97万吨增4.12万吨；焦煤目前供给紧张。

国家发改委要求，各地和中央企业要坚持底线思维，着眼构建煤炭供应保障长效机制，继续加快推动政府煤炭储备设施建设。

国家通过增加煤炭储备方式，适时抛储收储，调控市场供应量，防止煤炭价格过快上涨，但储备建设尚需时日，预计各省市均有煤炭储备，总量预期2亿吨以上，具体计划储备量有待观察。

煤矿近期陆续开工，但复工进度缓慢，低于预期，煤矿在保证安全生产基础上，原料端缓慢恢复供应，给与焦煤价格部分支撑。

需求端，部分焦化厂、钢厂采购积极性提高，有补库需求，焦煤市场仍将供不应求。

本周全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利727元，环比降46元。

焦炭迎来新一轮提降120元/吨，焦企利润仍居高，生产积极，开工率保持高位，焦炭资源紧张，焦煤需求旺盛，焦化厂焦煤库存持续走低，有进一步补库需求。

焦煤基本面强势。

焦煤主要矛盾集中在供给不足与政策调控预期矛盾，进口与国内供给有待释放，需求旺盛，但高位政策调控频繁，对焦煤价格形成扰动，多渠道保供措施施行在即，重点关注蒙煤进口通过进度，焦煤有高位回落风险。

建议轻仓操作，逢高布局空单操作。

（风险提示：保供政策不及预期）焦炭：天津港一级2970元/吨（0）；河北唐山一级冶金焦2770（-120），山西吕梁二级冶金焦2550（-120），天津港一级对J2109升水351元/吨，基差走强。

现货价格全国部分地区开启提降120元/吨，预计不久全面落地，市场焦炭资源仍然紧张。

本周全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利727元，环比降46元。

焦炭利润居高，开工积极性较高，现阶段限产结束，但开工进度缓慢，上游焦煤市场供给紧张，影响焦炭产量，供需两端紧张局面没有得到迅速缓解。

国常会再次关注大宗商品价格过高问题，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。

同时推动绿色低碳发展，设立支持碳减排货币政策工具，以稳步有序、精准直达方式，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术的发展，并撬动更多社会资金促进碳减排。

在试点基础上，于今年7月择时启动发电行业全国碳排放权交易市场上线交易。

下一步还将稳步扩大行业覆盖范围，以市场机制控制和减少温室气体排放。

从政策金融工具，低碳节能，角度严控大宗商品原材料价格，焦炭价格难以维持高位，受此消息影响，焦炭价格回调明显。

近期下游钢材价格有所上涨，利润微薄情况有所缓解，但原材料利润仍然较大，焦钢博弈激烈，对焦炭价格上涨有打压。

焦企现在库存保持低位，即产即销，钢厂大规模检修和产能置换开启，产量有不利影响，目前各厂成品现货资源略紧俏，因此复产积极性普遍偏高，但目前处在钢材消费淡季，钢厂开工受限，需求不足，所以焦炭期货价格下行明显。

临近高温梅雨季节，下游钢材库存连续四周开始累库，终端需求整体低迷，并逐渐向原料端传导。

焦炭矛盾集中在基本面强势与政策调控打压冲突，目前国家调控政策频繁，且保供稳价措施预期主导盘面，下游需求预期走低，焦炭有高位回落风险，建议轻仓操作，逢高布局空单。

（风险提示：保供政策不及预期）隔夜要闻：1、本周唐山地区10家样本钢厂平均铁水不含税成本为3725元/吨，平均钢坯含税成本4669元/吨，周比上调30元/吨，与7月7日当前普方坯出厂价格5000元/吨相比，钢厂平均毛利润331元/吨。