和合期货-沪镍周报：宏观经济数据令人担忧，沪镍冲高回落-220819

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　　摘要：
　　本周消息面继续喜忧参半，行情走势震荡持续，先是欧洲能源危机下，全球最大锌冶炼企业之一Nyrstar称将从9月1日起关闭旗下的荷兰Budel锌冶炼厂，锌价闻声大涨。8月16日，该公司宣布9月1日起将对Budel冶炼厂进行维护和维护，“直至另行通知”。消息传出，伦敦金属交易所三个月期锌期货盘中大涨超6%，报3800美元/吨。并带动有色金属板块整体出现冲高，但在基本面弱势情况及中国公布最新经济运行数据后，沪镍出现震荡回落动作。
　　供给端，镍矿方面，上半年菲律宾部分矿商出货量下降明显，在产业链疲软的背景下，预计矿价下行速度将会放缓；镍铁方面，印尼产能不断增加，天气因素好转后，回流恐将继续，市场过剩情况难以改善。
　　需求端，终端需求难以回暖，不锈钢订单以刚需为主，表现依旧较差，未来其价格或将继续下跌。在较为悲观的不锈钢行情下，镍铁原料价格压力较大，短期预计铁价维持震荡，供需状态仍利空镍铁。另外，市场再度传出年内印尼征收原材料镍出口关税的信息，这可能会直接提振镍生铁的价格，从而间接推动不锈钢价格上行，但不锈钢能否有效回升仍取决于自身需求
　　风险点：高冰镍转硫酸镍的产能投放、下游需求、国外供给干扰