中泰期货-沥青周度报告：加工利润保持高位，沥青开工有望上升-220822

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　　逻辑与观点：本周沥青已经出现明显转弱迹象，开工率的下降没能进一步带动沥青去库。从供给的角度来说，成本端原油已经长期进入下行区间，经济衰退的效应正在不断显现，而伊朗问题近期也有缓和的迹象，未来不排除原油增产的可能，夏季用油高峰将过，需求有望由强转弱。低成本使得沥青加工利润好转，且已经超过焦化利润，未来开工率有望进一步增加。同时终端需求的旺季基本结束，市场预期开始转弱。在成本的带动下，供给有望增加，沥青价格难以维持高位，易跌难涨。
　　市场回顾：本周沥青价格高位转跌，走势明显偏弱，周初开始震荡走低，有明显拐头迹象，周尾尽管原油反弹也没能阻止沥青继续下行，最终BU12收于3974元/吨，全周下跌264点，跌幅6.23%。同期原油价格走势相对较弱，全周表现为探底回升，最终WTI收于89.62美元/桶，跌0.37，跌幅0.41%；布伦特原油收于96.09美元/桶，跌2.06，跌幅2.1%。
　　风险提示：1.原油价格大幅波动；2.终端需求不及预期