中原期货-螺纹热卷日报：成材涨原料弱，钢厂利润明显恢复-210709

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宏观要闻6月全国CPI（居民消费价格指数）同比上涨1.1%，环比下降0.4%。

PPI（工业生产者出厂价格指数）同比上涨8.8%，涨幅较上月回落0.2个百分点，为今年以来首次回落，PPI环比上涨0.3%。

供需现状现货方面，7月9日现货继续上涨：全国螺纹钢均价5090元/吨，环比持平；上海热卷4.75mm报价5720元/吨，环比持平；原料方面，连云港PB61.5粉矿报价1495元/湿吨，环比跌20元；废钢随成材反弹，富宝监测全国钢厂21涨6跌，涨跌幅度20-160。

期货方面，螺纹10合约收于5428元/吨，涨0.65%；热卷10合约收于5795元/吨，涨0.78%。

逻辑分析周四钢联数据，五大材供需数据有所好转，需求回升表需增加，厂库率先止增。

具体看，螺纹产量降幅较上周收窄，降8万吨至344万吨，厂库结束连续4周累库，降13万吨至343万吨，社库增24万吨至813万吨，增幅稍有放缓，表需止降回升，增9万吨至333万吨。

热卷产量降4万吨至323万吨，降幅同样收窄，厂库大幅回落3.67%，社库增幅明显放缓，表需增8万吨至326万吨。

总体看需求正在不断回升，且热卷消费表现强于螺纹。

政策方面，钢厂大规模限产即将开始，目前煤焦原料已开始回落，下半年供应收紧预期推升钢厂利润低位反弹，期现钢价出现较大涨幅，其中盘面涨幅更大。

全国限产+需求回升支撑钢价重心继续抬升，因此建议逢低做多成材或钢厂利润。

策略建议单边：成材多单逢高减持，回落坚定做多；逢低做多卷螺差和钢厂利润。