山西证券-热点跟踪2022年第68期：市场波动加大-220822

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　　走势回顾：
　　承接上一交易日下跌，两市早盘低开，随后震荡走强，午后两市继续震荡拉升，深成指涨幅扩大至1%，创业板指盘中涨超1.5%。截至收盘，沪指涨0.6%，报3277.79点；深成指涨1.19%，报12505.68点；创指涨1.64%，报2779.02点。行业普遍上涨，有色金属（3.35%）、基础化工（+2.37%）和煤炭（2.28%）等领涨；仅非银金融（-0.21%）和银行（-0.17%）下跌。资金方面，沪深两市今日成交额1.02万亿，缩量上涨，北向资金全天净买入43.25亿元，总体来看，近两日情绪面有所波动但相对稳定，资金继续高低切换，多只高位人气股下挫，个股涨多跌少，赚钱效应较好。
　　市场焦点：
　　热点快速切换。板块方面，汽车整车板块拉升，锂电池概念股午后走强，锂矿股全线爆发，元宇宙概念震荡走强，光伏、机器人等高位赛道继续退潮。政策面，2022年8月22日贷款市场政策利率下调，报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，下调5个基点，5年期以上LPR为4.3%，下调15个基点，这是今年LPR第三次下调，累计来看，今年以来，1年期LPR和5年期LPR累计分别下降15个基点和35个基点，流动性继续保持合理充裕。市场近期波动有所加大，高位新能源股有所回落，但涨停仍聚焦于新能源车和大科技等成长板块，消费电子和元宇宙板块快速走强，全市场涨停个股仅70家左右，连板股11家，最高连板5连板，仍保持较强赚钱效应。
　　我们认为，当前A股已经进入中报的密集披露期，下调LPR利率后，A股当前阶段主要需要关注以下三方面：一是政治因素尤其是台海问题会否导致中美脱钩乃至中美冲突进一步升级；二是稳增长基调下移背景下，政治局会议不再强调确保5.5%的GDP增速目标，转为“保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”，下半年经济下行压力会否继续增加；三是LPR下调利率后流动性能否顺利传导至股票市场。我们倾向于认为，A股中长期看有收获结构性行情的基础，但短期来看，市场调整压力仍在，中报预期带来的短暂修复持续性存疑，A股中期大概率仍处于调整阶段。建议重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和行业龙头，同时，短期可以关注受益于高温限电的公用事业和上游周期板块。
　　风险提示：全球经济衰退，美联储紧缩加码，疫情扩散风险。