光大证券-石油化工行业原油周报第207期：OPEC+谈判未果，原油市场短期仍存不确定性-210710

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OPEC+谈判未果，国际油价宽幅震荡本周，OPEC+谈判僵局持续，国际油价宽幅震荡。

OPEC减产协商会议推迟，预计目前的原油产量限制将维持到8月，原油市场供不应求状态短期内或将持续。

但阿联酋单方面制定尽可能多地出售原油的新战略，因此原油市场仍存在较大不确定性。

截至7月9日，布伦特和WTI原油期货价格分别收于75.55美元/桶和74.56美元/桶。

美元指数交投于92.3附近。

美国石油钻井机数量增加，原油库存减少687万桶本周，美国石油活跃钻井数增加2座，达378座，油气钻机总数增加4座，达479座。

美国原油库存量4.455亿桶，比前一周减少687万桶；美国汽油库存总量2.355亿桶，比前一周减少608万桶；馏分油库存量为1.387亿桶，比前一周增加162万桶。

5月OPEC产量增加，较上月增加39万桶/日至2546.3万桶/日5月OPEC产量增加，沙特产量为846.6万桶/日，较上月增长34.5万桶/日；伊朗产量为245.5万桶/日，较上月增加4.2万桶/日；委内瑞拉产量为53.1万桶/日，较上月增加4.5万桶/日；利比亚产量为115.5万桶/日，较上月增加2.2万桶/日。

本周，丁二烯、丙烯、乙烯价格上涨，石脑油价格下跌。

PDH价差下跌。

石脑油、MTO价差上涨。

原油市场不确定性增加，供不应求状态短期或将持续本周，OPEC+谈判僵局持续，谈判未果致原油市场不确定性增加，国际油价宽幅震荡。

供给端，因阿联酋同沙特等主要产油国仍存难以调和的分歧，OPEC取消了原定本周一举行的减产协商会议，这意味着目前的产量限制将维持到8月，原油市场供不应求状态短期内或将持续。

沙特阿拉伯国家石油公司周二表示，8月份将全面提高石油售价，其中对亚洲和欧洲的销售价格涨幅最大，体现出原油市场短期内供应趋紧。

需求端，随着夏季驾车高峰期带来，美国、印度和中国等国家的燃油消耗量都在上升，美国汽油需求甚至创出了历史新高，演绎补偿性消费。

EIA数据显示，美国今明两年的原油日产消量预测较6月均有所上调，预计2021年美国石油和其他液体燃料日消费量为1964万桶，增加152万桶；预计2021年美国原油日产量为1110万桶，相比2020年下降21万桶，该降幅小于6月预测的23万桶。

库存方面，EIA数据显示，本周美国原油库存量4.455亿桶，比前一周减少687万桶，目前已连降7周，反映出原油市场处于供不应求的状态。

由于OPEC+谈判陷入僵局，当前原油市场不确定性较高，后续将继续关注OPEC+谈判以及伊核谈判进展。

投资建议：近期油价上行，我们看好整体受益于油价上涨的石化产业链，我们建议关注如下标的：第一、上游板块，中石油、中石化、中海油、新奥股份；第二、油服板块，中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科；第三、民营大炼化板块，恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、轻烃裂解板块，卫星石化和东华能源；第五、煤制烯烃，宝丰能源；第六、三大化工白马，万华化学、华鲁恒升和扬农化工。

风险分析：地缘政治风险，中美关系紧张，美国产量增速过快。