华金证券-中科三环-000970-磁材业务高景气，产能投放助增长-220819

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　　事件：公司发布2022年半年报，上半年公司实现营收47.05亿元，同比增长68.44%，归母净利润4.05亿元，同比增长251.00%，实现扣非归母净利润3.96亿元，同比增长323.75%，EPS为0.35元/股，同比增长220.66%。公司业绩符合预期。
　　磁材业务传导成本压力，盈利能力持续提升：公司上半年磁材产品营收46.45亿元亿元，同比增长69.42%，营业成本38.09亿元，同比增长62.72%。主要由于稀土原材料价格上涨及下游订单充足所致。氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格同比上涨89%/8.96%/70.83%，H35/UH38/EH38牌号的钕铁硼同比上涨83.53%/24.91%/21.88%，环比上涨28.41%/17.89%/17.11%，公司磁材业务毛利率为18.00%，较去年同期提高3.33%，在成本上涨较快的情况下，公司仍顺利向下游传导成本压力，盈利能力持续改善。下游新能源汽车、风电、工业电机等领域维持高景气，公司通过加大市场开拓力度使订单同比有所增长。公司上半年出口业务收入为26.54亿元，较去年同比增长61.43%，占营收比重为56.42%，财务费用为-0.64亿元，主要是美元汇率变化导致汇兑收益增加0.75亿元所致，公司后续将增加出口人民币结算比例及灵活运用远期结售汇方法预计降低汇率波动影响。