东海证券-汽车行业周报：新能源车免征购置税政策延续-220822

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　　投资要点：
　　◆本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌0.96%；汽车板块整体上涨0.40%，涨幅在31个行业中排第11。其中整车方面，乘用车、商用载客车、商用载货车子板块分别变动-0.51%、+0.26%、+0.77%；汽车零部件方面，车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-0.90%、+1.72%、+0.25%、+0.19%、+3.07%。
　　◆新能源汽车免征购置税政策延续。近期国常会决定，将已两次延期实施、今年底到期的免征新能源汽车购置税政策，再延期实施至明年底，预计新增免税1000亿元。新能源汽车免征购置税政策自2014年9月起实施，并在2017年、2020年、2022年三次延期。按照现行政策，车辆购置税为应税车辆计税价格的10%，约为包含增值税在内的车价的8.85%。由于新能源汽车价格仍普遍高于同级别燃油汽车，免征购置税以及国家及地方购置补贴、限牌地区新能源牌照等多种优惠政策，有望在新能源汽车完全实现油电平价之前继续促进新能源汽车消费。
　　◆乘联会预计8月新能源汽车渗透率27.7%。据乘联会预测，8月狭义乘用车零售销量预计188.0万辆，同比增长29.6%，其中新能源汽车零售销量预计52.0万辆，同比增长108.3%，渗透率达到27.7%，较7月上升1.0pct。Q2以来乘用车领域新能源渗透率维持在27%左右，其中自主品牌在50%左右，除比亚迪、新势力等新能源车企以外，长安、吉利、长城、上汽通用五菱、奇瑞等7月新能源渗透率分别为14%、28%、13%、57%、36%；主流合资品牌在4%-5%，其中南北大众为10%、6%；豪华品牌波动率较大，销量主要来自于特斯拉。环比来看，比亚迪、零跑、哪吒、赛力斯等仍处于环比提升阶段，长安、吉利、长城等有多款新车型待释放增量，预计自主品牌仍将成为新能源汽车市场的主要增长来源。
　　◆成都车展即将召开，多款新车型将亮相。成都车展计划于8月26日至9月4日召开，多款新车型将亮相车展。（1）比亚迪：护卫舰07和22款唐DM均为中型SUV车型，其中护卫舰07是军舰系列在继驱逐舰05之后的第二款车型，2022款的唐DM则将在DM-i车型之外新增DM-p车型。目前比亚迪插混车型多来自主打低油耗的DM-i平台，主打动力的DM-p平台仅有汉DM，护卫舰07和22款唐DM上市后DM-p平台车型将增加至三款。（2）吉利：几何G6和M6分别为紧凑型轿车、紧凑型SUV，搭载华为Harmony OS；极氪009是一款MPV车型，也是极氪品牌在极氪001之后的第二款车型。（3）长安：锐程PLUS是一款紧凑型轿车，在锐程CC的基础上对外观内饰进行升级。（4）长城：机甲龙是长城汽车推出的高端新能源品牌沙龙的首款车型，曾于去年的广州车展推出限量版。
　　◆风险因素：1、汽车销量不及预期的风险；2、原材料价格波动的风险；3、汇率波动的风险。