富途证券-安森美半导体-ON.US-22Q2财报点评，碳化硅业务迎爆发式增长，两年来首次回购股票-220822

《富途证券-安森美半导体-ON.US-22Q2财报点评，碳化硅业务迎爆发式增长，两年来首次回购股票-220822（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《富途证券-安森美半导体-ON.US-22Q2财报点评，碳化硅业务迎爆发式增长，两年来首次回购股票-220822（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　事件
　　安森美于8月1日发布2022年Q2业绩：营收20.85亿美元创新历史新高，同比增25%，超出市场预期20.1亿美元，营收连续8季创新高；毛利率49.9%创历史新高，毛利率亦连续8个季度上升。
　　核心逻辑
　　1、营收连续八季创新高，核心业务增长强劲，长协订单持续增加
　　22Q2安森美营收19.45亿美元，营收20.85亿美元创新历史新高，同比增25%，环比增7%，超出市场预期20.1亿美元，主要受其核心市场持续强劲增长推动。公司在财报中披露，全球能源市场的动荡和供应链的中断，正促使人们加速采用电动汽车、替代能源和工业自动化。供需持续紧张，公司长协订单持续增加。来自汽车、工业的需求持续超出公司的供应能力，目前许多客户和安森美通过共同投资产能和签订长期协议的方式锁定产能，目前的长协订单约占66%，高于一年前的62%，且协议时长最长已到2029年。公司指引下季营收中位数21.2亿美元，同比增27%，环比增9%。
　　2、碳化硅业务迎爆发式增长
　　22Q2碳化硅的收入比上季度翻了一番。公司上调2022年碳化硅营收预期，此前预计同比增长一倍，最新预期是增长三倍，到2023的收入将超过10亿美元。公司还通过未来3年的长期供应协议确保了超过40亿美元的承诺碳化硅收入，此前披露的是26亿美元。为了支持碳化硅需求的急剧增长，公司正在迅速扩大相关产能。到2022年年底，公司计划将衬底产量同比增长四倍。此外，公司正在增加现有200毫米的碳化硅产能，预计在2023年底将前端晶圆产能比2022年底翻一番，到2024年底再翻一番。
　　3、重新启动股票回购计划
　　22Q2公司重新启动了股票回购计划，这是两年多来的第一次，以每股59.76美元的平均价格回购了150万股，或8970万美元。这相当于公司第二季度自由现金流的44%，目前授权回购计划还有12亿美元额度。公司影响力显著提升，22Q2加了入标普500成份股同时挤进财富500强。
　　投资建议
　　安森美以先进的智能电源和智能传感产品，卡位新源车和工业4.0两大长期景气赛道未来增长空间广阔，推荐投者积极关注。
　　风险提示
　　半导体供链风险，新能源车渗透不及预期。