中信期货-软商品专题报告（橡胶）：山东地区顺丁橡胶上下游企业调研情况总结-220822

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　　1、上游生产厂商情况：顺丁橡胶的原料丁二烯来自于乙烯裂解装置的副产物，目前丁二烯来源多以外购为主。顺丁橡胶生产工艺处于行业中较高水平，产品质量好，与上下游企业一直维持着良好的合作关系。今年上半年尽管下游需求疲弱，但工厂均维持正常开工。由于全国范围内有两处装置意外停车，顺丁橡胶总供应量位于正常水平。
　　2、下游企业情况：目前市面上最主流的产品为镍系顺丁橡胶，流通量占90%以上，牌号为BR9000。在轮胎产业中，顺丁橡胶消耗量最大的产品为乘用车轮胎，即半钢胎。上半年整体需求疲弱，近期半钢胎开工逐渐回升至正常水平，全钢胎表现则差强人意。其他橡胶制品均以刚需为主。
　　3、贸易商及仓库情况：随着民营企业在顺丁橡胶行业中的产出逐步提高，市面上的现货流通量显著增加，不过中石化及中石油仍是顺丁橡胶的主要出货来源。随着近期半钢胎需求回暖，顺丁橡胶库存从高位回落，出货难度也有所下降，但总体来看今年仍是供大于求。