山西证券-太阳能行业周报：高温限电叠加疫情突发，硅料供应紧缺程度加剧-220821

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　　投资要点
　　多晶硅价格
　　根据硅业分会及PV-InfoLink数据，本周国内单晶致密料成交均价为30.32万元，周环比上涨0.33%。本周硅料市场成交情况与上周基本一致，仅有少量散单成交，价格区间在30.5-31.0万元/吨。本周延续小幅上涨走势，一方面是硅料企业处于负库存状态，紧缺程度未减；另一方面15号四川发布关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知，多晶硅企业影响产出时间将至少持续10-15天。此外本周因突发疫情，各企业虽能正常出货，但物流运输车辆及运输时间保障问题均受到影响。初步预计8月份国内多晶硅产量将比预期下调8%，短期内硅料市场仍将维持目前小幅微涨的运行走势。
　　硅片价格
　　根据PV-InfoLink数据，硅料供应不足加上工业用电限制使得个别特殊厂区开动水平几乎降至冰点，影响了本月单晶硅片单月26.9-27.8GW产量的原本预估，有效供应总量依然有限。但是不同规格尺寸的供应量之间继续出现分化，M10规格尺寸占比加速提升趋势明显，M6规格占比降速加剧。价格方面，本周单晶硅片主流规格基本维持之前水平，但是M6价格陆续出现松动迹象，低价水平开始有所下探，与M6对应的电池需求端收缩有直接关系。短期预计上游环节的价格趋势仍较强势，价格下跌困难。
　　电池片价格
　　根据PV-InfoLink数据，当前电池片价格仍然暂时持稳，M6、M10和G12本周成交价格分别落在每瓦1.28元人民币、每瓦1.29-1.31元人民币、每瓦1.27-1.28元人民币的价格水位。随着限电的影响，越来越多二线组件厂家追随M10尺寸电池片每瓦1.3元人民币左右的报价进行签订。预期电池片有效产出限制将加剧电池环节供应紧缺之事态，叠加疫情影响电池厂家物流出货时程，主流尺寸价格在下周将有机会上行，而后续价格松动时机点放缓、保守看待。
　　组件价格
　　根据PV-InfoLink数据，本周有听闻部分地面存量项目启动，然而整体交易量体仍不多，在目前高昂的成本与价格下，不论是组件还是终端对于价格的坚持都不愿退步，本周以工商分布式项目走单为主。500W+单玻项目出厂价格在每瓦1.93-2.05元人民币，500W+双玻项目出厂价格约在每瓦1.95-2.08元人民币，新单成交依然稀少。目前看来夏季高温的影响使得供应链价格止稳高位，短期内下滑有难度，组件厂家仍寄望四季度供应链价格相对向下回稳后，让组件价格有机会回落每瓦1.9-1.95元人民币以内的价格带动整体需求回温。
　　投资建议
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　　风险提示：
　　光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险。