东方证券-建材行业周报：防水行业协同开启，玻璃旺季高景气可期-210710

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核心观点本周市场回顾：上周（2021/07/05-2021/07/09）建材板块（中信）指数涨幅0.9%，相对沪深300超额收益为1.2%。

年初至今，建材板块收益率为4.5%，相较沪深300超额收益率为7.2%。

上周优选组合收益率为3.3%，相较建材指数超额收益率为2.4%，累计收益率/超额收益率-6.4%/0.6%。

团队观点：防水龙头企业建立供应链采购联盟，开启竞合新模式，继续看多玻璃。

本周北新建材、科顺股份、凯伦股份公告拟设立合资公司，用于原材料的采购、研发和生产。

由于国内沥青的供应基本被三桶油垄断，采购关系上属于强势一方，未来防水企业有望通过联合采购，提升议价能力，降低原材料成本。

我们认为后续或有更多成员加入联盟，并将合作范围进一步拓展至物流、销售等方面，未来行业若走向竞合模式，将有效避免陷入价格战和无序竞争。

此外，我们看好持续高景气的玻璃行业，继续重点推荐旗滨集团/南玻A/信义玻璃，一方面我们判断光伏玻璃价格已筑底，新增产能投产确定性强，未来成长性可期；另一方面浮法玻璃原片社会库存阶段性消化告一段落，贸易商和加工商或迎来新一轮补库以应对旺季需求，我们认为7月份有望迎来新一轮价格上涨。

建材周度数据概述：本周全国浮法玻璃均价144.62元/重量箱，环比涨幅0.7%，同比上升79.8%。

库存1996万重量箱，环比下降3.0%，同比下降54.0%。

本周主流缠绕直接纱均价6027元/吨，环比下降2.8%；电子纱均价17000元/吨，环比持平；无碱玻纤纱均价7965元/吨，环比下降0.6%。

本周全国水泥市场均价432元/吨，环比下降1.8%。

水泥出货率环比上升4.2pct至66.3%，库容比环比上升1.2pct至62.8%。

本周消费建材原材料中，沥青均价3421元/吨，环比涨幅0.9%；PVC均价9272元/吨，环比下降0.1%。

投资建议与投资标的投资建议：重点推荐浮法玻璃龙头旗滨集团(601636，买入)，充分受益行业高景气，其Q2业绩环比/同比均大幅增长，H2玻璃价格有望继续保持高位，光伏玻璃价格已筑底，电子/药用玻璃业务推进顺利；国内电子盖板玻璃龙头南玻A(000012，买入)，其二强玻璃KK6抢占国产化先机，目前已进入主流手机厂商的供应商体系，下半年订单有望放量，而工程/光伏玻璃未来也将持续扩张，后续长期发展值得期待；以及国内不断收购整合、市占率第一日益稳固的信义玻璃(00868，买入)。

本周优选组合:旗滨集团、南玻A、信义玻璃、苏博特、石英股份、长海股份风险提示：基建/地产投资增速不达预期；原材料价格大幅波动。