华西证券-房地产行业周报：央行下调存款准备金，销售规模同比正增-210710

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一周行情回顾本周，申万房地产指数下跌0.53%，沪深300指数下跌0.23%，相对收益为-0.3%，板块表现弱于大盘。

行业基本面本周(07.02-07.08)，我们跟踪的58个重点城市一手房合计成交83787套，同比增速6.1%，环比增速-16.6%；合计成交面积861.8万平方米，同比增速5.6%，环比增速-14.6%。

本周(07.02-07.08)，我们跟踪的16个重点城市二手房合计成交18085套，同比增速-17.2%，环比增速-14.2%；合计成交面积181.9万平方米，同比增速-13.1%，环比增速-11.2%。

本周(07.02-07.08)，我们跟踪的17个重点城市商品房库存面积18536万平方米，环比增速-0.1%，去化周期55.5周。

本周(06.28-07.04)，供应土地1813.9万平方米，同比增速44.7%；成交土地2048.3万平方米，同比增速-57.2%；土地成交金额735.9亿元，同比增速-63.7%。

本周(07.02-07.08)，房地产企业合计发行信用债151.4亿元，同比增速-12.9%，环比增速23.5%；房地产类集合信托合计发行行144.4亿元，同比增速-36.1%，环比增速-17.5%。

投资建议本周，央行决定于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，本次下调后金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。

同时，发布了社融统计数据，数据显示，2021年6月末社会融资规模存量为301.56万亿元，同比增长11%；2021年上半年社会融资规模增量累计为17.74万亿元，比上年同期少3.13万亿元，比2019年同期多3.12万亿元。

此外，发改委发布通知要求严把超高层建筑审查关，不得新建500米以上超高层建筑。

集中供地方面，武汉首批集中供地共成交54宗，总出让土地面积376.52万平方米，规划建筑面积1000.87万平方米，成交总价788.02亿元，总体溢价率17.01%。

西安集中工地共成交16宗地，收金约92.4亿元，一宗流拍。

无锡第二批集中供地共23宗（18宗居住用地），总出让面积123.24万平方米，总建筑面积221.63万平方米，总起价253.4亿，将采用“限地价+摇号”方式出让。

深圳第二批集中供地公开挂牌出让22宗住宅用地，总土地面积约83.38公顷，总建筑面积约275.1万平方米，起始总价约421.98亿元。

地方层面，青岛西海岸新区进一步降低落户条件，全面放开落户限制，实现落户“零门槛”。

北京西城区明确，2020年7月31日后购房家庭，不再对应登记入学划片学校，全部以多校划片方式在学区或相邻学区内入学，强调严禁炒作学区房。

深圳发布公积金新政，办理其他住房消费提取业务须在深有住房。

此外，深圳拟提高居住和公共设施用地规模和比例，确保至2035年全市常住人口人均住房面积达到40平方米以上，年度居住用地供应量原则上不低于建设用地供应总量的30%。

目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。

我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、滨江集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、恒大物业、招商积余、新城悦服务、永升生活服务、新大正和南都物业。

相关受益标的包括融创中国、龙湖集团、中国奥园、中国金茂、保利物业、绿城服务等。

风险提示销售不及预期，房地产调控政策收紧。