川财证券-科技制造行业行业周报：国内vr市场的三个趋势，文娱、内容驱动与出货量-220819

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　　核心观点
　　我们认为2022年中国经济保增长压力持续增加，出口型制造业景气度环比加速下滑。受上游涨价，出口订单下滑以及国内疫情扩散影响需求和生产，制造业二季度经营承压。从基本面的角度，2022年需要紧抓数字化和智能化、双碳目标和绿色化以及内循环建设和供应链重构是当前以及未来明确的三个重大趋势，重点关注国内数字经济新基建以及新能源和半导体等先进制造专用设备、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件相关标的。
　　本周是2022年8月第3周，本周电力设备、农林牧渔、公用事业、房地产和煤炭等板块表现居前，美容护理、计算机、医药生物、有色金属和食品饮料等板块表现较差。同花顺概念板块高压快充、绿色电力、超超临界发电、钙钛矿电池和储能等板块表现较好，语音技术、高送转、CRO概念、华为欧拉和猴痘概念等板块表现较差。
　　本周市场总体呈探底回升态势。上证指数主要时间都运行在3300点之内，最高上攻至3296，周线收带上影线的小阴线，创业板综和中证1000收带上影线的小阳线、科创50指数则收光脚小阴线。从量能来看，主要指数都环比略微放量，下周主要指数大概率仍是维持震荡态势，强势板块仍维持快速轮动。
　　本周电力设备和光伏板块强势上攻，但周五明显调整。我们认为无论是时间和空间上讲都不是很充分，下周市场仍以博弈震荡为主，调整压力仍存在。总体操作仍秉持波段思路操作，控制仓位，不追高，继续聚焦自主可控相关。
　　短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。三季度的核心是制造业的复工复产和业绩修复，上游大宗原材料和能源价格有所调整，国外受能源供给缺口影响，产出继续受限，国内制造业出口数据仍较好，国外出口需求好于预期。国产化仍是资本市场关注的核心，相关受益赛道仍将是资本配置的重点。
　　基本面投资，我们还是建议优选那些22年行业景气度持续的专精特新子行业，做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块，我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、导弹）、新能源（风电、储能、氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块（第三代半导体、大数据、汽车智能、MiniLED和VR）标的。
　　相关标的有：锋龙股份、蜀道装备、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技、时代电气、新洁能、斯达半导等。
　　市场表现
　　本周上证指数下跌0.57%，沪深300下跌0.96%，创业板综上涨0.87%，中证1000上涨0.08%。申万一级电力设备行业上涨4.18%，行业涨幅周排名1/31，跑赢上证综指4.75个百分点；申万一级机械设备行业上涨0.36%，行业涨幅周排名12/31，跑赢上证综指0.93个百分点；申万一级国防军工行业下跌0.91%，行业涨幅周排名21/31，跑输上证综指0.33个百分点。
　　申万一级机械设备行业，周涨幅前五个股为川润股份、远大智能、英诺激光、理性股份和英威腾，涨幅分别为49.22%、47.76%、47.55%、45.70%和41.59%。跌幅前五的个股为四方光电、智云股份、伟隆股份、深科达和华民股份，跌幅分别为-15.22%、-15.16%、-14.99%、-13.72%和-12.15%。本周主要指数涨跌互现，电力设备板块表现较好。涨幅前十的公司涨幅超过20%，跌幅前九的公司跌幅超过10%，行业个股整体涨跌互现。
　　申万一级国防军工行业，周涨幅前五个股为菲力华、中光学、高德红外、新余国科和中国船舶，涨幅分别为14.21%、14.20%、11.85%、10.60%和7.35%。跌幅前五的个股为奥维通信、航天动力、奥普光电、科思科技和兴图新科，跌幅分别为-16.65%、-16.30%、-12.17%、-11.42%和8.43%。本周军工板块表现较差。涨幅前四的公司涨幅超过10%，跌幅前四的公司跌幅超过10%，行业个股整体涨跌互现。
　　申万一级电力设备行业，周涨幅前五个股为周涨幅前五个股为ST天龙、明冠新材、亿晶光电、科士达和南网科技，涨幅分别为59.58%、35.75%、35.12%、34.24%和33.74%。跌幅前五的个股为中伟股份、天合光能、中超控股、望变电气和石大胜华，跌幅分别为-13.53%、-13.11%、-11.78%、-9.92%和-9.64%。本周电力设备板块表现较好。涨幅前十的公司涨幅超过20%，跌幅前三的公司跌幅都超过10%，行业个股整体涨多跌少。
　　行业动态
　　1.国内VR市场的三个趋势：文娱、内容驱动与出货量（财联社）
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　　风险提示
　　产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力