东吴证券-商贸零售行业跟踪周报：重点推荐培育钻石，下游珠宝品牌加大培育钻石布局，上游厂商业绩兑现，潜力释放还有空间-220821

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　　■7月印度钻石进口受疫情和淡季影响有一定扰动。本周7月印度培育钻石进出口数据出炉,7月培育钻石毛坯进口额为1.38亿美元,同比+25%，印度进口受国内疫情影响，恢复有时滞，此外欧美消费市场已逐渐进入淡季，数据有一些扰动。培育钻石裸钻出口额1.47亿美元，同比+38%。7月培育钻石进口总额占总钻石进口比重为6.6%,出口总额占总钻石出口比重为7.1%。1-7月培育钻石毛坯进口额为10.1亿美元，同比+64%;培育钻石裸钻出口额10.1亿美元，同比+73%。
　　■近期国内下游品牌端密集布局培育钻石赛道，国内市场方兴未艾。力量钻石和潮宏基成立了培育钻石品牌公司，参与创建并运营培育钻石饰品品牌。中国黄金未来也将加大培育钻石的零售端布局力度，或同样有望实现上下游打通，我们预计随着国内消费者的接受度的逐步提升，国内市场零售端需求同样前景广阔。
　　■中兵红箭半年报业绩兑现，公司内部改革推进，未来潜力或持续释放。中兵红箭本周也披露了2022年半年报业绩，业绩符合预告，培育钻石和工业金刚石双景气，业绩兑现，公司治理理顺，军工板块利润率也有改善，2022年是兵器集团三年国企改革最后一年，公司新总经理已到任，改革持续推进。军工有望持续改善，培育钻石潜力释放，下半年业绩.或维持高增。
　　■投资建议:培育钻石行业景气度高，渗透率持续提升，需求主要以海外为主，但国内市场珠宝品牌近期均加大了布局力度，或有助于共同教育消费者，打开国内市场，上游厂商中龙头业绩兑现，未来潜力释放还有空间，推荐中兵红箭，力量钻石，建议关注中国黄金，黄河旋风，四方达，沃尔德，国机精工，惠丰钻石和潮宏基等。
　　■风险提示:疫情反复;终端消费景气度下降;市场竞争加剧等。