国金证券-疫后复工跟踪系列： 基建落地或加快-220821

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　　复工跟踪系列报告第19期：部分上游生产活动延续恢复，反映基建落地的沥青开工继续改善，而地产销售低迷；物流和城市出行有所分化，线下消费回落。
　　全国新增感染明显增多，反映基建落地的沥青开工继续改善，地产销售低迷
　　全国多地新增感染人数明显增多，采取封控、交通限制措施的地区增加。本周，全国本土新增感染人数较上周增长87.8%，其中，西藏新增感染较上周增长22倍，海南和新疆新增感染持续增多、分别较上周增长12%和14%。本周，采取封控措施地区数量增多，但处于封控地区GDP占比较上周回落0.2个百分点。
　　钢材、炼油等上游生产活动，大多延续恢复。本周，螺纹钢开工率较上周提升3个百分点至47%，高炉开工率较上周增加2.4个百分点至56.4%；国内独立焦化厂焦炉生产率较上周提升3.1个百分点至73.2%，炼油厂开工率较上周提升6.6个百分点至71.9%；多地水泥停窑下，水泥出货率下降0.3个百分点至62.2%。
　　反映基建落地的沥青开工继续改善、水泥库存下降，而地产销售依然低迷。本周，沥青开工率较上周提升2.8个百分点至36.6%；水泥库存较上周下降3.5个百分点至66.5%，而水泥价格较上周小幅上涨0.2%。8月以来，30大中城商品房销售同比下降21.9%、降幅较上周收窄3.1个百分点，三线城市边际回升。
　　整车货运物流延续回落，地铁客运量有所回升，而部分线下消费活动回落
　　非一线城市快递物流强度下降，全国整车货运物流延续回落。上周全国快递物流恢复强度分化，新一线、二线、三线城市分别较前周下降1.7%、2.8%、1.3%，但一线城市回升2.3%。上周国内执行航班架次较前周回落5.1%；全国整车货运物流指数较前周下降0.5%；分地区来看，受疫情反弹影响，海南整车货运物流指数回落最明显、较前周下降36.6%，甘肃回升幅度最大，较前周上涨17%。
　　长三角海域船舶数量、周平均航行速度显著回落，外贸集装箱吞吐量下降。国金数字未来Lab数据显示，本周长三角海域船舶周平均数量854艘较上周回落1.3%，航行平均速度4.1节、较上周下降7.6%。截至8月上旬，中国集装箱吞吐量当旬同比较7月上旬回落5.1个百分点至0.8%，外贸集装箱吞吐量当旬同比较7月上旬回落7.4个百分点至0.2%、内贸集装箱吞吐量提升2.7个百分点。
　　城市地铁客运量整体有所回升，但各线城市出行恢复强度普遍回落。本周全国9个主要城市地铁客运量合计较上周提升1.8%；前期受疫情影响较大的郑州、成都，地铁客运量延续恢复，分别较上周提升8.4%、2.3%；但疫情影响下，西安地铁客运量较上周下降18.6%。国金数字未来Lab显示，各线城市出行恢复强度普遍回落，一线、新一线、二线、三线城市分别下降1%、1.2%、1%、1.8%。
　　三线城市餐饮、外卖恢复强度有所下降，部分线下消费活动回落。国金数字未来Lab数据显示，本周，三线城市餐饮、外卖恢复强度分别较上周下降0.6%、0.8%，其余城市普遍提升。上周某连锁餐饮全国疫情歇业率较前周上升1个百分点，其中福建疫情歇业率上升最为明显、较前周增加14个百分点；对应全国流水恢复强度显著回落、较前周下降37.1%，福建、上海流水强度下降幅度较大。
　　风险提示：疫情反复，数据统计存在误差或遗漏。