开源证券-东方电子-000682-公司信息更新报告：业绩平稳增长，受益新型电力系统建设-220820

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　　智能电网“小巨人”，维持“买入”评级
　　公司为智能电网“小巨人”，在配网、调度、智能电表领域份额居于行业前列。我们认为公司有望受益“双碳”背景下的新型电力系统建设机遇，我们维持原有盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为4.21、5.13、6.27亿元，EPS为0.31、0.38、0.47元/股，当前股价对应PE为27.0、22.2、18.1倍，维持“买入”评级。
　　事件：公司发布2022年中报，业绩平稳增长
　　公司发布2022年中报，公司主营业务平稳增长，实现营业收入21.87亿元，同比增长23.53%；实现归母净利润1.67亿元，同比增长24.27%。
　　新型电力系统建设持续景气，有望打开公司成长空间
　　“十四五”期间，国家电网计划投入电网投资2.4万亿元，大力推进新能源供给消纳体系建设。南方电网规划电网投资约6700亿元，以加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。“双碳”背景下，推动电网智能化升级和数字化转型成为电网公司的工作重点，有望打开电力信息化行业公司成长天花板。
　　公司具备全栈式解决方案，领先优势不断扩大
　　公司有数十年为电力市场客户提供解决方案的经验，拥有从发电、输电、变电、配电、用电等各环节的自动化产品及系统解决方案。得益于公司深厚业务积累和持续研发投入，公司在电力领域领先优势不断扩大。2022年上半年，公司在国家电网业务中标额持续增长，物资类采购和协议库存合计中标161包，中标金额6.41亿元，在配网和自动化领域的优势持续巩固。子公司威思顿在国网招标中再创佳绩，国网第一批集招中标6.43亿元，中标额创历史新高。子公司海颐软件在电网领域业绩持续突破，承接合同超过1.3亿元。我们认为，公司是智能电网“小巨人”，长期有望乘新型电力系统建设东风，进入业绩快速增长通道。
　　风险提示：新型电力系统建设不及预期风险、公司技术研发不及预期风险