安信证券-金融资源盘点与省内城投支持（3）：山东篇-220812

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　　■山东省2021年存、贷款余额处全国上游水平。截至2021年末，山东省本外币存、贷款余额分别为130482.1亿、111035.4亿，分别位列全国第7名、第4名。金融资源集中于青岛和济南，2021年两市本外币贷款余额分别为24089.1亿、23313.2亿，其余各市本外币贷款余额不足9000亿。
　　■山东省金融机构概况。1）银行。①展业银行，从在山东省展业的银行分行数量来看，济南市和青岛市远高于其他城市，国有大行及股份制银行分行数量分别为33家、29家，其余市均不高于19家。②属地银行，山东省城农商行数量位居全国首位，资产规模为全国较高水平，规模在1000亿以上城农商行共12家，规模居前的包括青岛银行、齐鲁银行、青岛农商行等。2）主要非银金融机构。①证券公司，截至2021年末，注册地在山东的证券公司共3家，证券公司数量及规模均处全国中上水平，包括中泰证券、联储证券、中信证券（山东）。②担保公司，担保公司数量及规模处全国中下水平。截至2022年8月，有债券担保余额，且注册地在山东的担保公司共1家，为青岛城乡社区建设融资担保有限公司,净资产规模56.4亿元，排名全国第17位。③信托公司，注册地在山东的信托公司共2家，包括山东省国际信托股份有限公司和陆家嘴国际信托有限公司，总资产（母公司口径）为328.07亿，排名全国第8名。④资产管理公司，山东省共拥有资产管理公司3家，包山东省金融资产管理股份有限公司、泰合资产管理有限公司、中信青岛资产管理有限公司，总资产规模1285.5亿，位居全国首位。
　　主要金融机构对城投支持。1）银行。①债券承销方面，股份制银行对山东省城投的支持力度最大。股份制银行、国有大行、城农商行、政策行承销债券的全口径发行规模占银行总承销金额比例分别为58.7%、25.8、11.4%。②银行授信方面，股份制银行对山东省城投授信最多，占总授信额度的31.4%，国有大行、政策行和区域内的城农商行及村镇银行授信额度占比均在20%左右；具体到各授信机构，本地城农商行中青岛银行对城投支持力度最大，股份制银行中中信银行、兴业银行、恒丰银行对城投授信额度位居前列。2）证券公司及担保公司。①债券承销方面，省外证券公司为城投平台债券承销的绝对主力，省内则以中泰证券承销为主。②债券担保方面，山东省城投平台发行的有担保债券占比处全国中游水平；地方国有企业和全国性担保公司对城投债发行支持力度较大，占有担保城投债总规模的比例分别为42.8%、37.5%。
　　■风险提示：信息搜集不全、城投融资政策调整超预期等。