财信证券-行业配置及主题跟踪周报：政策助力，持续关注家居板块修复机会-220819

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　　投资建议：目前，我们判断市场大概率已经处于底部区间，但通胀高企和疫情反复等原因，市场环境较为复杂。我们建议关注这些方向：（1）稳增长政策板块。例如：基建、地产；消费端建议关注：汽车、家电、建材等；（2）独立于宏观经济周期的困境反转板块。如生猪养殖板块、旅游和交运；（3）业绩边际改善板块。未来1-2个季度，业绩改善预期从强到弱分别为：国防军工、交通运输、TMT等；（4）新能源等赛道股。新能源等赛道股仍处于产业高增长阶段，仍有一定投资机会，重点关注估值相对合理的新能源车、风电、光伏、储能和医药等相关标的。
　　热点主题聚焦：（1）民航局就C919专用条件和豁免征求意见，国产大飞机商业运行有望提速。8月9日，据中国民航局官网消息，基于C919型飞机设计特征和中国商飞申请，根据《民用航空产品和零部件合格审定规定》第21.3和21.16条规定，我司拟针对该型飞机颁发专用条件和批准豁免部分有关适航要求。后续来看，随着C919项目将继续推动至成功投放于航线使用，国内航空制造业上下游产业链也将迎来快速发展。相关标的有：中航西飞，抚顺特钢和中航重机等。（2）《自动驾驶汽车运输安全服务指南（试行）》起草，自动驾驶或迎催化。8月8日，交通运输部组织起草了《自动驾驶汽车运输安全服务指南（试行）》（征求意见稿），现向社会公开征求意见。整体来看，我们认为，随着国内自动驾驶技商业化政策试点逐步落地，国产自动驾驶进程有望不断推进，智能汽车相关产业链有望持续受益。相关标的有：德赛西威、中科创达和联创电子等。（3）政策助力，持续关注家居板块修复机会。8月8日，工业和信息化部、住房和城乡建设部、商务部、市场监管总局联合发布《推进家居产业高质量发展行动方案》。我们认为，随着疫情冲击影响的边际减弱，加之各地陆续出台的“保交楼”政策，地产或将持续呈现弱修复，而目前家居板块估值已经回调至相对合理区间，后续在政策的持续支持下，龙头家居企业或将率先迎来修复。相关标的有：欧派家居、喜临门和顾家家居等。
　　热点主题收益表现：8月08日-8月12日热点主题中，涨幅靠前的为涨幅靠前的为超硬材料、培育钻石、有机硅、海航系和先进封装等。主要原因是“稳增长”政策持续发力和地缘冲突发酵影响，相关板块受到追捧。跌幅排名前五的分别是IGBT、计算机金股、农业金股、自主可控和半导体硅片，主要原因是相关板块当前估值过高，近期资金收紧出现的明显调整。
　　上周（8月08日-8月12日），申万一级行业中，从涨跌幅看，上周涨幅排名前五依次是煤炭、石油石化、公用事业、非银金融、基础化工；跌幅前五的分别是银行、农林牧渔、国防军工、计算机、食品饮料；上周累计净流入排名前五是煤炭、非银金融、石油石化、基础化工和交通运输；上周累计净流出排名前五是电子、汽车、电力设备、计算机和医药生物。
　　风险提示：相关政策推进不及预期；行业竞争加剧。