万联证券-策略跟踪报告：A股市场情绪仍待修复-220819

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　　股债性价比：截至8月15日，当月股债性价比日均值为5.59%，较上月上行0.40个百分点。8月15日收盘，股债性价比为5.57%，较7月4日低点上行0.74个百分点，接近4月底高点，处于2021年以来高位。显示权益市场吸引力提升。
　　新成立偏股基金份额：基金发行份额环比/同比下降，市场情绪仍在修复。2022年7月新成立偏股基金份额共发行732.35亿份，环比上月减少45.17%，同比大幅减少61.84%。经历5、6月快速修复后，缺乏推高风险偏好的积极因素，资金入市热情边际降温。往后看，把稳增长放在更加突出位置的要求下，若疫情形势平稳，经济恢复势头加速有望带动市场热情回暖。
　　ETF基金变动情况：7月股票型ETF份额为7,822.91亿份，环比增加8.87%，同比增加58.11%，结束连续两月的下跌趋势，较2022年4月低点增加6.42%，接近2020年以来高点。
　　新增投资者数量：7月新增投资者数量增加113.21万人，环比下降14.90%，同比下降29.64%，仍处于2022年3月以来的下行通道中。从结构看，7月新增投资者中自然人为112.94万人，环比下降14.92%，非自然人为0.26万，环比下降10.34%。
　　换手率：截至8月15日，全部A股换手率为1.19%，相较7月初下跌8.14%，处于近三个月低位。按风格分类，各大板块换手率相较7月初均有所降低，其中成长、金融板块换手率波动较小，但消费板块换手率跌幅较大，自今年3月震荡下行。分行业看，截至8月15日，电力设备（2.94%）、电子（2.71%）和机械设备（2.50%）换手率居前，交通运输（0.54%）、石油石化（0.43%）和银行（0.13%）换手率较低。
　　两融交易情况：截至8月12日当周，两融交易额占总成交额比重为7.45%，当周环比上升0.34pct，连续下跌五周后小幅反弹。融资净买入额占总成交额比重回正，当周收报0.16%，处于近5周高位。
　　股指期货升贴水情况：截至2022年8月15日，上证50指数期货、中证500指数期货与沪深300指数期货均处于贴水状态。上证50指数期货贴水0.02%，贴水幅度最小；中证500指数期货贴水0.21%，自2022年7月18日以来持续处于贴水状态，但贴水幅度持续收窄；沪深300指数期货贴水0.07%，贴水幅度与8月初相比小幅收窄。
　　超买超卖情况：截至8月12日，超买超卖指标大幅反弹，当周收报3665家，环比上涨1798.96%，当周股市呈现出超买状态。
　　风险因素：历史数据不能完全代表未来预期；选取指标不能代表市场情况；指标统计偏误。