申银万国期货-品种策略日报：油脂油料-220819

《申银万国期货-品种策略日报：油脂油料-220819（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《申银万国期货-品种策略日报：油脂油料-220819（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　油脂：菜油和棕榈油跌幅较多。印尼统计局发布7月出口棕榈油220万吨（6月176万吨），尽管棕榈果和毛棕榈油价格回升，7月产量相比6月恢复，但是7月降雨偏多，产量提升可能有限，预期7月底印尼继续去库存，届时还未恢复正常库存水平。8月马来西亚降雨基本正常，根据船运商检机构预估的出口数据以及历史上8月产量表现，预估8月底或继续累库至180万吨。国内棕榈油开始累库，关注是否持续，目前现货价格（基差09+1900）高于一级大豆油，8月底附近华南24°基差09+900，或将打压9月多头接货棕榈油积极性。因为进口大豆榨利不佳，到港不多，华东限电限产等，豆油持续去库存。近期加拿大菜籽产量上调，国内菜籽买船较多，四季度三个油中菜油预期偏弱，关注菜豆油01价差逢高缩小。
　　豆菜粕：夜盘美豆收涨，出口好转，但是主产区降雨也限制涨幅。内盘豆粕近月相对偏强，交易国内大豆买船进度慢，到港偏少的预期，但是目前91月差已相对偏高。8月11日止当周，美国2021/2022市场年度大豆出口销售净增9.69万吨，符合预期，市场预估为净减10万吨至净增30万吨。当周，美国2022/2023市场年度大豆出口销售净增130.28万吨，市场预估为净增30-65万吨。当周，美国大豆出口装船69.11万吨，较之前一周下降23%，较前四周均值增加19%。当周，美国2021/2022年度大豆新销售17.76万吨，2022/2023年度大豆新销售为131.29万吨。8月23日美国农业服务局将公布种植面积数据，原定于8月12日。未来还需继续关注主产区天气，距离南美大豆开始播种越来越近，预期新作大幅增产，拉尼娜在秋季和初冬回归的概率减少。