国泰期货-期债：回调仍可积极对待-220818

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（以下内容从国泰期货《期债：回调仍可积极对待》研报附件原文摘录）
　　【市场启示与后市观点】 　　T2209全天减仓14483手，多空分歧减弱，主力合约切换期单合约内部分歧信号意义减弱：1）多、空分歧方面，上午“多开”性质的开仓较昨日减少24.33%，“空开”性质的开仓较昨日减少47.35%，“多开”与“空开”之比为2.0553高于昨日的1.4299；午后“多开”性质的开仓较昨日减少36.19%，而“空开”性质的开仓较昨日减少36.61%，“多开”与“空开”之比1.4020略高于昨日的1.3929；全天来看，“多开”与“空开”性质的开仓较昨日分别减少29.58%和42.53%，多空分歧减弱，且多开力量总体主导日内行情；2）多头和空头内部而言，“多开”与“多平”之比由昨日的0.4272降至0.3629，“空开”与“空平”之比则由昨日的0.3293降至0.2944，移仓换月因素主导，单期合约的持仓行为对于后市走向的指示意义减弱，静待主力合约切换。市场面来看，股市探底回升总体偏强震荡，商品表现分化（能化和农产品偏强，工业品偏弱），期债全天低开高走偏强震荡（经济大省座谈会和地产政策压制债市情绪，但尾盘资金面趋松推动债市上涨）。目前期债已经突破此前的震荡区间上沿（下方支撑上移至100.995-101.075附近），且就目前的基本面和资金面情形而言突破2016年的顶点只是时间问题，关注T回调后的做多机会。另外，在10-1年期国债利差依然维持在94.25BP的高位时，拉久期和做平曲线或是相对占优策略。 　　资金方面，银行间市场流动性略有收敛，但回购利率总体保持低位（7天期加权回购利率仍处于1.5%以下）。