山西证券-研究早观点-220818

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（以下内容从山西证券《研究早观点》研报附件原文摘录）
　　【今日要点】 　　【宏观策略】山证热点-权重、题材轮番上扬 　　【投资要点】 　　走势回顾： 　　指数早盘小幅走低后快速冲高，午后高位震荡，沪指逼近3300点整数关口，创业板指一度涨近2%。截至收盘，沪指报3292.53点，深成指报12595.46点，涨1.01%，创业板指报2777.91点，涨1.7%。行业涨多跌少，房地产（1.71%）、传媒（+1.58%）和非银金融（1.51%）等领涨；基础化工（-1.39%）、有色金属（-0.83%）和建材（-0.69%）领跌。资金方面，沪深两市今日成交额1.07万亿，连续温和放量；北向资金全天净买入大幅增加至68.72亿元，总体来看，情绪面有所波动但相对稳定，个股涨多跌少。 　　市场焦点： 　　热点快速切换。板块方面，储能等赛道股持续活跃，培育钻石、汽车、元宇宙、消费电子轮番走强，大金融板块表现强势，证券、房地产、银行股联袂上涨；有机硅、钛白粉、磷化工、钢铁等上游板块全线回调，数字货币、工业母机等板块表现较低迷。消息面，监管机构计划通过指定国有企业担保和承销示范性民营房企的人民币债券，为这些房企提供流动性支持，消息若属实则代表MLF利率下调后房地产政策的进一步松动，提振房地产市场信心的同时也有利于相关公司的流动性改善。市场波动有所加大，涨停仍聚焦于新能源和大科技等成长板块，全市场涨停个股仅70家左右，连板股15家，最高连板为6连板，仍保持较强赚钱效应。 　　我们认为，当前A股已经进入中报的密集披露期，除了业绩外，投资者主要需要关注以下三方面：一是政治因素尤其是台海问题会否导致中美脱钩乃至中美冲突进一步升级；二是稳增长基调下移背景下，政治局会议不再强调确保5.5%的GDP增速目标，转为“保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”，下半年经济下行压力会否继续增加；三是MLF下调利率后流动性能否显著改善。综合来看，A股中长期看有收获结构性行情的基础，但短期市场上行压力较大，近期周期股和成长股共振带领的指数反弹更多是中报预期带来的短暂修复，持续性存疑。建议重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和行业龙头，同时，随着中报预期的逐渐明朗，持续关注高成长的军工、新能源和大科技板块。 　　风险提示：全球经济衰退，美联储紧缩加码，疫情扩散风险。