天风证券-农林牧渔行业：2021年第28周周报，本周重点推荐种子板块-210711

《天风证券-农林牧渔行业：2021年第28周周报，本周重点推荐种子板块-210711（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-农林牧渔行业：2021年第28周周报，本周重点推荐种子板块-210711（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　1、重点推荐种子：《种业振兴行动方案》出台，种业上升至国家安全的战略高度：
　　7月9日中央全面深化改革委员会第二十次会议审议通过了《关于加快构建新发展格局的指导意见》、《种业振兴行动方案》等内容。新闻联播首条新闻报道:“农业现代化，种子是基础，必须把民族种业搞上去，把种源安全提升到关系国家安全的战略高度，集中力量破难题、补短板、强优势、控风险，实现种业科技自立自强、种源自主可控”。我们认为持续的政策支持为创新技术（特别是转基因技术）的加快落地提供了良好的制度环境、市场环境。叠加我国自主技术先进性（包括先正达的先进转基因技术）逐步显现，转基因政策有望持续推进，建议密切关注近期政策进展！
　　重点推荐: 【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】；其次【登海种业】。
　　2、本周重点推荐农业优质龙头【生物股份】：
　　1）生物股份：大股东底部大举增持，非瘟疫苗商业化或加速。大股东9个亿增持公司股份，为多年来首次，彰显大股东信心；公司公告将资金用于非瘟疫苗临床前研究、临床试验和后续产业化，我们预计公司非瘟疫苗商业化有望加速。
　　2）海大集团：优质大白马，α与β双升。我们认为随消费逐步企稳，多品类水产品价格提升，受前期疫情影响投苗，预期多品种养殖今年景气度向上，水产饲料增速有望提升；畜禽饲料在成本优势下大客户和渠道客户双向增长，市占率有望加速提升。公司产品力强，我们认为极端天气、新冠疫情、饲用原材料价格高位等将进一步拉大公司与中小料企的差距；叠加动保种苗进展，业绩快速增长可期，重点推荐。
　　3）圣农发展：跨越周期，食品端2B+2C双向突破的白羽肉鸡龙头：深耕白羽肉鸡产业链，养殖降本增效显著，有望跨越周期；圣农食品发力，2B端优势显著且稳健增长，发力C端，新品脆皮炸鸡618头部主播单场销售额突破120万，预计随着多维单品推出及爆品打造，公司有望逐步从“消费者背后的企业”走向“消费者身边的企业”。
　　4）新洋丰：被忽视的低估值农资龙头。复合肥行业或迎来景气拐点，公司作为磷肥及复合肥行业龙头，成本优势显著，渠道布局更加完善；预计公司未来三年有望保持高增长；估值有望提升。
　　3、生猪养殖产业链：猪价反弹行情仍将持续，积极把握养殖板块投资机遇。
　　根据猪易网数据，本周猪价先微跌，后止跌微涨，截止7月10日外三元生猪均价16.41元/公斤，较7月3日（16.27元/公斤）涨0.86%。我们预计，冬季生猪疫情复发带来的供给缺口未来将继续在三季度体现，猪价继续反弹向上仍有空间，我们预计本轮猪价反弹高点有望在20-25元/公斤之间。重点关注上市公司出栏量高成长，以及成本改善的兑现度。
　　1）生猪养殖板块：重点推荐：【牧原股份】（优秀龙头，成本领先），【天邦股份】（管理层优化，成本持续下降、估值低）、【中粮家佳康】（头均盈利业内领先，估值低）、【正邦科技】（预期差大，估值低）、【温氏股份】（夯实内功，有望进入快速通道）、【新希望】（产能扩张，成本有望边际下降）。
　　2）动保板块：存栏加速回升，行业长期扩容，集中度有望持续提升，关注个股阿尔法机会。持续推荐【生物股份】（行业龙头，研发、工艺、渠道显著领先，预期差大）、【科前生物】（非强免疫苗龙头，核心产品市占率持续领先）、【普莱柯】（研发兑现+产品补齐+营销升级，业绩有望持续增长）。
　　3）屠宰及肉制品：推荐【龙大肉食】（公司顺应下游餐饮集团供应链升级需求，公司食品业务在大餐饮体系竞争优势显著，持续快速增长，并在C端快速扩张，预期差大），关注华统股份、双汇发展。
　　4、宠物产业链：宠物食品长坡厚雪，看好国货趁势崛起。
　　2020年中国宠物食品市场规模约426.7亿元，同比增长22.9%，持续保持高速增长。我们认为，随着宠物数量的增长、食品渗透率的提升以及高端化趋势将推动我国宠物食品市场持续快速增长，对标美国和日本，市场潜在空间超3600亿元。持续推荐【中宠股份】（国内市场实现从0到1，长期成长值得期待）、【佩蒂股份】（海外业务持续高增，全面发力国内市场）。
　　风险提示：政策风险；疫病风险；农产品价格波动；极端天气；进口变动