银河证券-交通运输行业：跨境电商物流持续呈现高景气度，看好电商快递龙头业绩恢复潜力-210711

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本周行业热点事件点评1.跨境电商物流：7月6日，华贸物流（603128.SZ）发布了2021年半年度业绩预增预告。

2021上半年，公司实现归母净利润4.61亿元-5.02亿元，同比增70%-85%。

我们认为：一是2021上半年公司业绩表现亮眼，超出预期。

二是公司积极切入跨境电商物流高成长赛道，覆盖完整交易链条，优势壁垒牢固。

三是高运价行情持续，跨境物流行业前景向好，看好公司后续表现。

2.快递：本周韵达股份（002120.SZ）股价周涨幅达23.47%，板块排名第一。

截至7月9日，公司收盘价达16.15元/股。

我们认为：一是上游电商零售需求驱动，快递行业高增继续。

二是当前一线龙头竞争格局维持稳态，价格监管政策下预期有所改善。

三是公司保持稳健的经营策略，业内份额优势稳固，继续看好中通、韵达在竞争中突围的机会。

本周行业动态数据跟踪1.航空货运市场：2021年7月，上海至北美航空货运价格为6.78美元/公斤，同比+50.67%。

2.航运市场：我国及海外经济复苏逻辑不变，制造业的高景气度延续，支撑大宗散运市场“淡季不淡”继续向上，BDI指数报收3300点。

油运方面，海外变异病毒蔓延抑制油轮活动，OPEC+会议僵局持续，油运市场复苏受阻但向好预期不变，BDTI指数报收586点。

集运方面，SCFI指数报收3932.35点，7月集运价格高位向上逻辑延续。

内贸集运方面，PDCI指数报收1496点，同比+71.76%，内贸集运价格维持高位。

3.快递市场：2021上半年快递业务量突破500亿件，行业高增态势持续。

4.暑运：2021年暑运预计发送旅客7.5亿人次，超过2019年同期水平。

交通运输行业在资本市场的表现2021年初以来，上证综指、沪深300累计涨幅分别+1.47%、-2.72%，交通运输指数-0.21%；交通运输各个子板块来看，港口-1.64%、公交+3.49%、航空运输+8.63%、机场-33.05%、高速公路-0.27%、航运+45.22%、铁路运输-7.00%、物流-1.32%。

核心组合表现2021年推荐核心组合为华贸物流（603128.SH）、中谷物流（603565.SH）、传化智联（002010.SZ）。

截至2021年7月9日，银河交通核心组合+33.34%，相对行业收益+33.55%。

风险提示空运价格大幅下跌、跨境物流需求不及预期、快递价格战、新冠疫苗接种进度不及预期、交通政策法规变化等产生的风险。