开源证券-商贸零售行业周报：同程生活宣告破产，社区团购行业加速出清-210711

《开源证券-商贸零售行业周报：同程生活宣告破产，社区团购行业加速出清-210711（23页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《开源证券-商贸零售行业周报：同程生活宣告破产，社区团购行业加速出清-210711（23页）.pdf（23页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

同程生活宣告破产，巨头冲击下社区团购传统平台在加速出清本周（2021年7月6日），同程生活宣告因经营不善申请破产。

同程生活原为与兴盛优选、十荟团“三足鼎立”的社区团购行业独角兽。

但随着美团、拼多多等互联网巨头切入赛道，依托流量端（主站引流）和价格端（补贴）的突出优势，对传统平台带来显著竞争和冲击。

除同程生活外，2021年以来考拉买菜、谊品到家、食享会等平台也先后陷入困境，多个地区业务宣布关停或转让，可以看到行业内中小平台正在加速出清。

长期看，我们认为，供应链能力是行业重要竞争要素，因此各大平台也已在商品端（品类丰富、品牌升级、品质保障）和仓配端（中心仓、网格仓等仓配体系优化建设）纷纷加码布局，但夏季高温下，冷链建设仍存在挑战。

除仓配端外，平台也在推进团长端的优化：淘汰末位低效团长、提升存量团点团效，减轻网格仓配送压力；大幅降低团长佣金，优化UE模型提升盈利能力。

除此之外，行业的激烈竞争也倒逼巨头多维度探索模式创新和效率升级：近期阿里盒马在一二线城市上线新社区电商项目“盒马邻里”，在供应模式、选品和服务等方面做出差异化创新，探索在高消费能力区域内的精品零售社区电商模式，未来亦有望成为盒马业务矩阵的重要拼图。

行业关键词：苏宁易购、同程生活、盒马邻里、童颜针、抖音电商等【苏宁易购】苏宁易购转让股权，江苏国资联手产业资本进场。

【同程生活】社区团购独角兽同程生活宣布破产。

【盒马邻里】盒马鲜生上线社区电商新项目“盒马邻里”。

【童颜针】艾维岚“童颜针・真童颜”品牌发布会揭幕。

【抖音电商】抖音电商发布“王牌工厂”项目。

板块行情回顾本周（7月5日-7月9日）零售板块（商业贸易指数）报收3123.57点，上涨0.47%，跑赢上证综指（本周上涨0.15%）0.32个百分点，板块表现在28个一级行业中位居第14位。

零售各细分板块中，本周专业连锁板块表现较好，2021年年初至今贸易板块涨幅居首。

个股方面，本周江苏国泰（+27.7%）、ST厦华（+25.2%）、ST商城（+21.5%）涨幅靠前。

投资建议：颜值经济时代，关注竞争力突出的医美化妆品龙头投资主线一（颜值经济）：医美板块重点推荐玻尿酸产品龙头爱美客（新品童颜针已获批）和全产业链布局的华熙生物（中报收入超预期）；化妆品板块重点推荐敏感肌修护龙头贝泰妮和上游ODM龙头青松股份；投资主线二（电商新零售）：重点关注两个洼地市场（下沉和跨境市场）和新兴业态（直播电商和社区团购），重点推荐吉宏股份（近期公告收购古窖酒业）；投资主线三（传统零售）：疫情后消费复苏，线下零售重点关注黄金珠宝板块和受益“三胎”政策的母婴零售板块，重点推荐周大生、老凤祥和爱婴室。

风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。